Limun.hr - I dalje izražene napetosti na novčanom tržištu

Ekonomske analize:

Oglas:

Početna > Ekonomske analize > Domaće tržište novca > I dalje izražene napetosti na novčanom tržištu

Krediti poduzećima u sedam mjeseci porasli 5 mlrd kuna RBA: Držati dionice Ericcson NT-a, ciljana cijena smanjena na 1.483,6 kuna Ulagači nezadovoljni poreznim sustavom Ako dođe MMF, svima će se iz proračuna rezati jednako Promet dionicama ljetos 60 posto niži HG Spot nakon revizije utrostručio lanjski gubitak

I dalje izražene napetosti na novčanom tržištu

3.10.2008 11:00:00 | Izvor/autor RBA analitičari

Limun.hr leksikon :
Banka

Limun.hr leksikon :
Aukcija

Limun.hr leksikon :
Aprecijacija Aprecijacija

Tijekom ovoga tjedna na tržištu je dominantan čimbenik bila potražnja sudionika za slobodnim sredstvima u sustavu, što je bilo i očekivano s obzirom na prošlotjedne poteze središnje banke. Tako smo neuobičajeno za kraj razdoblja održavanja obvezne pričuve zabilježili manjak likvidnosti u sustavu te posljedično i vidljiviji rast kamatnih stopa na kratkoročne kunske pozajmice. Tako su prekonoćni i jednotjedni prinosi tijekom prve polovice ovoga tjedna zabilježili rast i do 10%.

HNB-ovi indikatori likvidnosti još od druge polovice prošloga tjedna ukazuju na manjak likvidnosti u sustavu, unatoč i dalje nastavku povratka dijela gotovog novca u sustav (oko 450 milijuna kuna na tjednoj razini). Napetosti na tržištu donekle su ublažene nakon ovotjedne obratne repo aukcije na kojoj je središnja banke pomalo neočekivano prihvatila sve pristigle ponude u visini od 1,96 milijardi kuna. Trenutnu situaciju na tržištu dobro karakterizira i rast vagane repo stope na 6,40%, dok je najviša ponuđena repo stopa iznosila i do 7,50%.

Također, granična repo stopa porasla je na 5,00%. S obzirom da prošlotjedna obratna repo aukcija nije održana, na tjednoj razini likvidnost sustava putem operacija na otvorenome tržištu povećana je za navedenih 1,96 milijardi kuna. U prisutnim uvjetima na tržištu, ne iznenađuje skroman interes investitora na ovotjednoj aukciji trezorskih zapisa, koji je bio značajno manji od planiranog iznosa izdanja. Tako je na tjednoj razini kratkoročni dug države smanjen za 450 milijuna kuna, što je imalo povoljan utjecaj na razinu likvidnosti.

Sredinom sljedećeg tjedna početak je novog razdoblja održavanja obvezne pričuve, i to prvi put po novoj metodologiji izračuna, što će zasigurno stvoriti dodatne pritiske na novčanom tržištu i rast prekonoćnih prinosa. S obzirom na očekivani priljev sredstava u sustav od realizacije transakcije preuzimanja INA-e, tijekom prve polovice narednog razdoblja održavanja obvezne pričuve vjerojatno ćemo zabilježiti i nastojanja središnje banke da sterilizira dio navedenih sredstava i tako održi inflaciju na razinama od oko 5% krajem godine.

Aprecijacijski pritisci na domaću valutu bili su dominantni i tijekom ovoga tjedna. Banke, ali i korporativni sektor, ponovo su imali najznačajniji utjecaj na tržišna kretanja. Svojom povećanom potražnjom za domaćom valutom gurnuli su tečaj EUR/HRK ponovno na razine ispod 7,11 kuna za euro. U uvjetima očekivanja o smanjenju likvidnosti na domaćem tržištu uslijed prošlotjednog poteza HNB-a, jačanje kune nije predstavljalo iznenađenje. Međutim, prihvaćanjem svih pristiglih ponuda na ovotjednoj obratnoj repo aukciji, HNB-a je povećao likvidnost te indirektno ublažio aprecijacijske pritiske na domaću valutu. Tako je u drugoj polovici tjedna na međubankarskom tržištu tečaj EUR/HRK povremeno zabilježio rast i do razina oko 7,12 kune za euro. Međutim, kamatne stope na domaćem novčanom tržištu i dalje daju podršku jačanju domaće valute.

Navedeni aprecijacijski pritisci mogli bi se dodatno intenzivirati tijekom sljedećeg tjedna početkom novog razdoblja održavanja obvezne pričuve. U nešto dužem roku očekujemo slabljenje najznačajnijih utjecaja, koji dovode do aprecijacijskih pritiska na domaću valutu, te povrataka trgovanja na razine iznad 7,20 kuna za euro.

Vezane vijesti:

2.9.2010	Đuro Popijač: Nastavlja se pregovarati s tri ponuđača za škverove	(Izvor/autor: www.seebiz.eu)
2.9.2010	Maletićeva četiri scenarija - zadnja šansa državnog poduzetništva	(Izvor/autor: www.seebiz.eu)
2.9.2010	U srpnju nastavljen pad deficita robne razmjene	(Izvor/autor: poslovni.hr)
2.9.2010	Vlada i sindikati javnih službi nastavili pregovore o kolektivnom ugovoru	(Izvor/autor: poslovni.hr)
2.9.2010	Kuna oslabila prema euru za 0,05 posto	(Izvor/autor: www.seebiz.eu)

RBA analitičari:

2.9.2010	Nastavljen pad deficita robne razmjene (Izvor/autor: RBA analitičari)
2.9.2010	Nastavljen pad deficita robne razmjene (Izvor/autor: RBA analitičari)
2.9.2010	Snažan rast EUR/USD (Izvor/autor: RBA analitičari)
2.9.2010	Neočekivani rast ISM indeksa prerađivačkog sektora u SAD-u (Izvor/autor: RBA analitičari)
2.9.2010	Mirno na međubankarskom tržištu (Izvor/autor: RBA analitičari)

Ostale vijesti:

2.9.2010	Wall Street: Solidan rast prije sutrašnjeg izvještaja o nezaposlenosti (www.seebiz.eu)
2.9.2010	„Ivo Sanader je još štićena osoba, ali od ponedjeljka to neće biti“ (www.profitiraj.hr)
2.9.2010	Najbolje plaćeni direktori koji su otpustili hrpu ljudi (www.banka.hr)
2.9.2010	Zara otvorila on-line dućan za prodaju odjeće (www.banka.hr)
2.9.2010	„Gospodarstvo se raspada, a Vlada se bavi budalastim seciranjem potpisa“ (www.profitiraj.hr)