CROBEX najbolji u regiji

17.5.2013 9:41:00 | Izvor: Stjepan Bašić Polić/Poslovni savjetnik/Presscut

Indeks CROBEX, u prva je 3 mjeseca ostvario najbolji rezultat u regiji. Indeks je ostvario najviši povrat u SIE od 15,4%. Najveći dio rasta ostvaren je u siječnju, kad je CROBEX porastao 8,5%, a pozitivne promjene su zabilježene i u veljači i ožujku, iako gospodarska situacija ne daje razloga za optimizam. “Stoga rast CROBEX-a pripisujemo uglavnom skorom pristupanju EU kao i optimizmu s inozemnih tržišta te visokoj likvidnosti sustava”, smatraju analitičari Raiffeisen banke u najnovijoj RBA Analizi.

“U 2. tromjesečju 2013. očekujemo nastavak pozitivnog raspoloženja na regionalnim burzama, koje bi trebao potaknuti oporavak gospodarstava SAD-a i eurozone, ali i regije SIE, u drugoj polovini godine. Također, averzija prema riziku slabi na globalnoj razini pa bi lokalni faktori ponovno trebali dobivati na važnosti”, stoji u analizi.

U skladu sa svim navedenim, favorit analitičara RBA su ponovno cikličke dionice. “Indeks CROBEX10 relativno je atraktivno vrednovan s očekivanim omjerom P/E za 2013. od 9,1, unatoč snažnom rastu od početka godine”, piše u analizi. Razlog niskog vrednovanja analitičari vide u slaboj gospodarskoj situaciji i sporim reformama.

“Ipak, iako izgledi gospodarstva nisu obećavajući, ulazak u EU trebao bi donijeti smanjenje percepcije rizika hrvatskog tržišta, a time i povećani priljev kapitala. U 2. tromjesečju očekujemo nastavak pozitivnih kretanja i bluechip indeksa CROBEX10, ali ne očekujemo da bi se mogle zadržati tako visoke stope rasta kao u 1. tromjesečju jer one prema našem mišljenju nisu fundamentalno opravdane.

Ograničavajući faktor je i dalje slaba likvidnost Zagrebačke burze”, zaključuju analitičari. Analizira li se detaljnije kretanje regionalnih indeksa u regiji, može se primijetiti da su se kretali poprilično raznoliko. Iako su investitori na tim tržištima u prva 3 mjeseca 2013. bili skloniji riziku, intenzivnije su ulagali na tržištima južne i istočne Europe, nego na ostalima (poput Poljske ili Slovačke).

Pobjednik tromjesečja bio je hrvatski CROBEX, uglavnom zbog skorog pristupanja EU, a dvoznamenkasti rast ostvario je i srpski BELEX15. S druge strane najviše je na vrijednosti izgubio poljski WIG20. “Pri samom dnu ljestvice našao se i slovenski indeks SBI, što možemo pripisati političkoj krizi”, objašnjavaju analitičari.

Povrate veće od CROBEX-a imalo je 13 dionica, a predvodnik rasta bio je Dioki, uglavnom zahvaljujući iskazivanju interesa investitora Crodux plina za sudjelovanje u restrukturiranju društva. Snažan porast ostvarila je i dionica Atlantske plovidbe, potaknuta rastom indeksa BDI.

“Samo su 2 sastavnice indeksa zabilježile pad vrijednosti, Luka Ploče i Dalekovod, što možemo pripisati slabim rezultatima poslovanja odnosno u slučaju Dalekovoda neizvjesnoj budućnosti kompanije”, objašnjavaju analitičari RBA.

Ukupni redovni dionički promet u 1. tromjesečju 2013. iznosio je 911,3 mil. kuna, što je za 41,3% više u odnosu na 4. tromjesečje 2012., ali 12,2% niže od 1. tromjesečja 2012. Dionica HT-a ponovno je bila najtrgovanija, s prometom od 140,2 mil. kuna, a slijedi je Valamar Adria Holding s 64,5 mil. kuna.

Ukupna tržišna kapitalizacija dionica na ZSE je od kraja 2012. povećana za 10,8 mlrd. kuna te je na kraju 1. tromjesečja iznosila 138,6 mlrd. kuna. Udio stranih investitora na ZSE se smanjio u odnosu na kraj 2012. te je na kraju ožujka 2013. iznosio 38,4%, dok se istodobno udio domaćih institucionalnih investitora povećao na 48%.