http://www.limun.hr Obveznice RSS hr-HR 24.5.2013 23:34:00 25 Inozemna tržišta
Prinos na desetogodišnju američku obveznicu kreće se oko najviših razina u posljednja dva mjeseca (1,98%) pred očekivanja da će današnje izviješće sa posljednjeg sastanka FOMC-a potvrditi oporavak i naznaku da bi FED mogao usporiti s kupnjama obveznica na tržištu kapitala. Njemački desetogodišnji bund nije zabilježio promjene što je posljedica i izostanka važnijih ekonomskih objava i vijesti.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu obveznica ukupan prijavljeni promet iznosio je 56,5 mil kuna uz skromniji promet državnim izdanjima i to valutnim najkraćom i najduljom obveznicom u ukupnom vrijednosti 39,8 mil kuna. Promet kunskim državnim papirima nije zabilježen. I dok na krivulji valutne klauzule i kunske nema promjena u prinosima, kod hrvatskih euroobveznica bilježimo blagu korekciju cijena uslijed kretanja na inozemnim tržištima uz preslagivanje portfelja i nešto intenzivniju ponudu naših papira.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Prinos na desetogodišnju američku obveznicu kreće se oko najviših razina u posljednja dva mjeseca (1,98%) pred očekivanja da će današnje izviješće sa posljednjeg sastanka FOMC-a potvrditi oporavak i naznaku da bi FED mogao usporiti s kupnjama obveznica na tržištu kapitala. Njemački desetogodišnji bund nije zabilježio promjene što je posljedica i izostanka važnijih ekonomskih objava i vijesti.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu obveznica ukupan prijavljeni promet iznosio je 56,5 mil kuna uz skromniji promet državnim izdanjima i to valutnim najkraćom i najduljom obveznicom u ukupnom vrijednosti 39,8 mil kuna. Promet kunskim državnim papirima nije zabilježen. I dok na krivulji valutne klauzule i kunske nema promjena u prinosima, kod hrvatskih euroobveznica bilježimo blagu korekciju cijena uslijed kretanja na inozemnim tržištima uz preslagivanje portfelja i nešto intenzivniju ponudu naših papira.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=930542 22.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=930542#22.5.2013 Inozemna tržišta
Iako je dio europskih tržišta bio zatvoren njemačke obveznice našle su se pod pritiskom naznaka oporavaka globalnog gospodarstva, a tržišno raspoloženje dodatno je ohrabreno iznad očekivanim rastom industrijskih narudžbi u Italiji (+1,6% u ožujku). Potonje je podržalo i talijanska izdanja na sekundarnom tržištu pa se desetogodišnji spread u odnosu na referentno njemačko izdanje suzio na najniže razine od siječnja (252 bb). Prinos na desetogodišnji njemački bund dosegnuo je 1,37 posto.

Domaće tržište
Promet na domaćem tržištu iznosio je 64,2 mil kuna, gotovo u cijelosti najduljim izdanjem uz valutnu klauzulu RHMF-O-227E. Hrvatski petogodišnji CDS (USD) zadržava se stabilnim, blago iznad 280 iako je primjerice mađarski pao ispod 275. Euroobveznice bilježe tek minimalan rast cijena.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Iako je dio europskih tržišta bio zatvoren njemačke obveznice našle su se pod pritiskom naznaka oporavaka globalnog gospodarstva, a tržišno raspoloženje dodatno je ohrabreno iznad očekivanim rastom industrijskih narudžbi u Italiji (+1,6% u ožujku). Potonje je podržalo i talijanska izdanja na sekundarnom tržištu pa se desetogodišnji spread u odnosu na referentno njemačko izdanje suzio na najniže razine od siječnja (252 bb). Prinos na desetogodišnji njemački bund dosegnuo je 1,37 posto.

Domaće tržište
Promet na domaćem tržištu iznosio je 64,2 mil kuna, gotovo u cijelosti najduljim izdanjem uz valutnu klauzulu RHMF-O-227E. Hrvatski petogodišnji CDS (USD) zadržava se stabilnim, blago iznad 280 iako je primjerice mađarski pao ispod 275. Euroobveznice bilježe tek minimalan rast cijena.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=930173 21.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=930173#21.5.2013 Inozemna tržišta
Petak je ipak donio opravak američkih prinosa (10-god. na 1,95%) nakon što su podaci o povjerenju potrošača pokazali rast na šestogodišnji maksimum. Osim toga pritisak na američke obveznice dolazi od sve jačih špekulacija da će FED smanjiti kupnje obveznica. Nastavak rasta američkih prinosa očekujemo i u narednim tjednima. S druge strane na europskom tržištu u petak nismo zabilježili bitnije promjene u prinosima njemačkih obveznica dok su prinosi Italije i Španjolske nastavili s laganom tendencijom pada.

Domaće tržište
Petak nije donio promjene u cijenama na našim kotacijama obzirom na vrlo skroman promet na domaćem tržištu (0,8 mil kuna s valutnom RHMF15), ali izostanak bitnijih aktivnosti na krivulji hrvatskim euroobveznicama. Spread između desetogodišnjeg mađarskog i hrvatskog izdanja pao je na 11 bb (s 46 bb) što je više posljedica pada mađarskih prinosa uslijed iznadočekivanog rasta BDP-a Mađarske za prvo tromjesečje te pada godišnje stope inflacije.

U svjetlu najave izdanja do kraja tromjesečja na domaćem tržištu mogli bi zabilježiti nešto življu aktivnost te pozicioniranje investitora pred novo zdanje. Stoga, ne isključujemo pritisak na pad cijena. Hrvatske euroobveznice ovisit će o globalnim kretanjima pri čemu je u slučaju stabilnosti njemačkog desetogodišnjeg bunda mogle zadržavati trenutnu razinu spreada. Unatoč objavi bitno nižeg deficita opće države u 2012. godini u usporedbi s 2011. godinom (3,4% vs 4,5 %,GFS 2001metodologija, obračunsko načelo) veće potrebe države za refinanciranjem svojih obveza u 2013. godini od plana mogle bi stvarati pritisak na hrvatska izdanja.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Petak je ipak donio opravak američkih prinosa (10-god. na 1,95%) nakon što su podaci o povjerenju potrošača pokazali rast na šestogodišnji maksimum. Osim toga pritisak na američke obveznice dolazi od sve jačih špekulacija da će FED smanjiti kupnje obveznica. Nastavak rasta američkih prinosa očekujemo i u narednim tjednima. S druge strane na europskom tržištu u petak nismo zabilježili bitnije promjene u prinosima njemačkih obveznica dok su prinosi Italije i Španjolske nastavili s laganom tendencijom pada.

Domaće tržište
Petak nije donio promjene u cijenama na našim kotacijama obzirom na vrlo skroman promet na domaćem tržištu (0,8 mil kuna s valutnom RHMF15), ali izostanak bitnijih aktivnosti na krivulji hrvatskim euroobveznicama. Spread između desetogodišnjeg mađarskog i hrvatskog izdanja pao je na 11 bb (s 46 bb) što je više posljedica pada mađarskih prinosa uslijed iznadočekivanog rasta BDP-a Mađarske za prvo tromjesečje te pada godišnje stope inflacije.

U svjetlu najave izdanja do kraja tromjesečja na domaćem tržištu mogli bi zabilježiti nešto življu aktivnost te pozicioniranje investitora pred novo zdanje. Stoga, ne isključujemo pritisak na pad cijena. Hrvatske euroobveznice ovisit će o globalnim kretanjima pri čemu je u slučaju stabilnosti njemačkog desetogodišnjeg bunda mogle zadržavati trenutnu razinu spreada. Unatoč objavi bitno nižeg deficita opće države u 2012. godini u usporedbi s 2011. godinom (3,4% vs 4,5 %,GFS 2001metodologija, obračunsko načelo) veće potrebe države za refinanciranjem svojih obveza u 2013. godini od plana mogle bi stvarati pritisak na hrvatska izdanja.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=929920 20.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=929920#20.5.2013 Inozemna tržišta
Solidna potražnja na ovotjednim aukcijama obveznica Italije i Španjolske podržala je njihove obveznice na sekundarnom tržištu pa smo jučer zabilježili pad njihovih prinosa, desetogodišnjih dospijeća na 3,98% odnosno 4,31 posto. S druge strane zamjetno slabljenje inflatornih pritisaka i u Europi i u SAD-u podržala je ulaganja u američke i njemačke obveznice. Njihovi su prinosi jučer imali tendenciju pada dodatno podržani s slabijim podacima američkog tržišta rada i tržišta nekretnina.

Domaće tržište
Na jučerašnjoj konferenciji Tržišta novca u Opatiji, pomoćnik ministra financija najavio je izdanje obveznice na lokalnom tržištu do početka srpnja u vrijednosti 7 mlrd kuna koje bi se prikupile kroz kombinaciju čiste kunske obveznice (4 mlrd) i obveznice vezane uz euro (3 mlrd). Osim toga na početku posljednjeg tromjesečja MFIN ima u planu izdati još jednu obveznicu u iznosu najmanje 5 mlrd kuna. Osim refinanciranja nadolazećih dospijeća potvrđeno je i lošije punjenje državnog proračuna te rast rashoda na godišnjoj razini (sij-tra. pad od 3,4% odnosno rast od 3,4%). Na tržištu obveznicama zabilježena je nešto življa aktivnost uz promet od 112,2 mil kuna pri čemu se osim vk najkraćim i najduljim izdanjima trgovalo i kunskim izdanjima dospijeća 2017. i 2020. (36,6 mil.) čije su cijene zabilježile blagi pad.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Solidna potražnja na ovotjednim aukcijama obveznica Italije i Španjolske podržala je njihove obveznice na sekundarnom tržištu pa smo jučer zabilježili pad njihovih prinosa, desetogodišnjih dospijeća na 3,98% odnosno 4,31 posto. S druge strane zamjetno slabljenje inflatornih pritisaka i u Europi i u SAD-u podržala je ulaganja u američke i njemačke obveznice. Njihovi su prinosi jučer imali tendenciju pada dodatno podržani s slabijim podacima američkog tržišta rada i tržišta nekretnina.

Domaće tržište
Na jučerašnjoj konferenciji Tržišta novca u Opatiji, pomoćnik ministra financija najavio je izdanje obveznice na lokalnom tržištu do početka srpnja u vrijednosti 7 mlrd kuna koje bi se prikupile kroz kombinaciju čiste kunske obveznice (4 mlrd) i obveznice vezane uz euro (3 mlrd). Osim toga na početku posljednjeg tromjesečja MFIN ima u planu izdati još jednu obveznicu u iznosu najmanje 5 mlrd kuna. Osim refinanciranja nadolazećih dospijeća potvrđeno je i lošije punjenje državnog proračuna te rast rashoda na godišnjoj razini (sij-tra. pad od 3,4% odnosno rast od 3,4%). Na tržištu obveznicama zabilježena je nešto življa aktivnost uz promet od 112,2 mil kuna pri čemu se osim vk najkraćim i najduljim izdanjima trgovalo i kunskim izdanjima dospijeća 2017. i 2020. (36,6 mil.) čije su cijene zabilježile blagi pad.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=929159 17.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=929159#17.5.2013 Inozemna tržišta
Talijanske i španjolske obveznice zabilježile su jučer pad cijena nakon objave snažnijeg pada BDP-a u eurozoni od očekivanja. Španjolski i talijanski prinosi, koji su se posljednjih tjedana zbog visoke likvidnosti na svjetskim tržištima nalazili na najnižim razinama od 2010. godine, nakon potvrde loših rezultata više nisu bili održivi. Blagi rast prinosa zabilježile su čak i njemačke desetogodišnje obveznice. S druge strane, potražnja za američkim državnim obveznicama porasla je uslijed očekivanja usporavanja gospodarstva na što upućuje pad prerađivačkog sektora u regiji New York i nastavak usporavanja inflatornih pritisaka.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu obveznica nastavlja se vrlo mirno razdoblje. Jučer se od državnih izdanja trgovalo samo VK izdanjem RHMF-O-142A u iznosu 10,9 mil. kuna. Hrvatske obveznice su se zadržale na razinama od prethodnog dana.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Talijanske i španjolske obveznice zabilježile su jučer pad cijena nakon objave snažnijeg pada BDP-a u eurozoni od očekivanja. Španjolski i talijanski prinosi, koji su se posljednjih tjedana zbog visoke likvidnosti na svjetskim tržištima nalazili na najnižim razinama od 2010. godine, nakon potvrde loših rezultata više nisu bili održivi. Blagi rast prinosa zabilježile su čak i njemačke desetogodišnje obveznice. S druge strane, potražnja za američkim državnim obveznicama porasla je uslijed očekivanja usporavanja gospodarstva na što upućuje pad prerađivačkog sektora u regiji New York i nastavak usporavanja inflatornih pritisaka.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu obveznica nastavlja se vrlo mirno razdoblje. Jučer se od državnih izdanja trgovalo samo VK izdanjem RHMF-O-142A u iznosu 10,9 mil. kuna. Hrvatske obveznice su se zadržale na razinama od prethodnog dana.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=928799 16.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=928799#16.5.2013 Inozemna tržišta
Američke obveznice i dalje se nalaze pod pritiskom razmjerno povoljnih ekonomskih indikatora te posljedično optimističnih očekivanja što podržava rast prinosa duž krivulje. Desetogodišnji prinos jučer se približio 2 posto. Isti smjer jučer su slijedila i njemačka izdanja pa je desetogodišnji bund dan zaključio uz prinos 1,38 posto. Na primarnom tržištu u Europi u fokusu su bila izdanja Španjolske i Nizozemske. Španjolska je po prvi puta od travnja 2010. plasirala jednogodišnji trezorac uz prosječan prinos manji od 1%, dok je desetogodišnje izdanje u vrijednosti 3 mil eura uz solidnu potražnju (21mil) realizirano uz prinos 4,452 posto. Nizozemska je izdala uz povijesno najniži prinos petogodišnje obveznice u vrijednosti 1,5 mil eura po prinosu 0,611 posto.

Domaće tržište
Nastavljena je korekcija cijena hrvatskih euroobveznica pa je i prinos na najdulje dospijeće CROATI23 dosegnuo 4,6% uz sužavanje spreada u odnosnu na mađarsko izdanje na 30bb. Skromnija aktivnost zabilježena je na domaćem tržištu uz promet od svega 24 mil kuna, koji je gotovo u cijelosti (22,4 mil) ostvaren s valutnom RHMF-O-227E.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Američke obveznice i dalje se nalaze pod pritiskom razmjerno povoljnih ekonomskih indikatora te posljedično optimističnih očekivanja što podržava rast prinosa duž krivulje. Desetogodišnji prinos jučer se približio 2 posto. Isti smjer jučer su slijedila i njemačka izdanja pa je desetogodišnji bund dan zaključio uz prinos 1,38 posto. Na primarnom tržištu u Europi u fokusu su bila izdanja Španjolske i Nizozemske. Španjolska je po prvi puta od travnja 2010. plasirala jednogodišnji trezorac uz prosječan prinos manji od 1%, dok je desetogodišnje izdanje u vrijednosti 3 mil eura uz solidnu potražnju (21mil) realizirano uz prinos 4,452 posto. Nizozemska je izdala uz povijesno najniži prinos petogodišnje obveznice u vrijednosti 1,5 mil eura po prinosu 0,611 posto.

Domaće tržište
Nastavljena je korekcija cijena hrvatskih euroobveznica pa je i prinos na najdulje dospijeće CROATI23 dosegnuo 4,6% uz sužavanje spreada u odnosnu na mađarsko izdanje na 30bb. Skromnija aktivnost zabilježena je na domaćem tržištu uz promet od svega 24 mil kuna, koji je gotovo u cijelosti (22,4 mil) ostvaren s valutnom RHMF-O-227E.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=928400 15.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=928400#15.5.2013 Inozemna tržišta
Američki desetogodišnji prinos jučer je dosegnuo najvišu razinu u posljednjih sedam tjedana (iznad 1,90%) nakon neočekivanog rasta trgovine na malo za travanj čime su ohrabrena očekivanja o oporavku i djelotvornosti monetarne politike. S druge strane njemačke obveznice zabilježile su korekciju prinosa duž krivulje dok su prinosi periferije nastavili rasti i treći dan za redom uslijed zabrinutosti oko razvoja krize i gospodarskog oporavka. Italija je na primarnoj aukciji obveznica izdala trogodišnje vrijednosnice uz prosječan prinos 1,92%, obveznice dospijeća 2026. uz prinos 4,07% u vrijednosti 1,5 mlrd eura te 3 mlrd eura petogodišnjih obveznica uz prinos 2,44 posto.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu tjedan je započeo uz promet od 79,4 mil kuna koji se uglavnom odnosio na dospijeća uz valutnu klauzulu (RHMF14 62,2 mil, RHMF22 15,25 mil). Kod hrvatskih euroobveznica primjetne su prodajne aktivnosti. U dnevnim kotacijama euroobveznica bilježimo korekciju cijena i do 1,5 posto što se može izravno povezati s core tržištem na kojem je prethodnih dana došlo do razmjeno snažnog rasta prinosa sigurnih utočišta. Takva kretanja slijedile su i ostale obveznice regije što potvrđuju i relativno stabilni spreadovi u odnosu na ista dospijeća ostalih obveznica SIE regije (mađarski 40 bb).

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Američki desetogodišnji prinos jučer je dosegnuo najvišu razinu u posljednjih sedam tjedana (iznad 1,90%) nakon neočekivanog rasta trgovine na malo za travanj čime su ohrabrena očekivanja o oporavku i djelotvornosti monetarne politike. S druge strane njemačke obveznice zabilježile su korekciju prinosa duž krivulje dok su prinosi periferije nastavili rasti i treći dan za redom uslijed zabrinutosti oko razvoja krize i gospodarskog oporavka. Italija je na primarnoj aukciji obveznica izdala trogodišnje vrijednosnice uz prosječan prinos 1,92%, obveznice dospijeća 2026. uz prinos 4,07% u vrijednosti 1,5 mlrd eura te 3 mlrd eura petogodišnjih obveznica uz prinos 2,44 posto.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu tjedan je započeo uz promet od 79,4 mil kuna koji se uglavnom odnosio na dospijeća uz valutnu klauzulu (RHMF14 62,2 mil, RHMF22 15,25 mil). Kod hrvatskih euroobveznica primjetne su prodajne aktivnosti. U dnevnim kotacijama euroobveznica bilježimo korekciju cijena i do 1,5 posto što se može izravno povezati s core tržištem na kojem je prethodnih dana došlo do razmjeno snažnog rasta prinosa sigurnih utočišta. Takva kretanja slijedile su i ostale obveznice regije što potvrđuju i relativno stabilni spreadovi u odnosu na ista dospijeća ostalih obveznica SIE regije (mađarski 40 bb).

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=928024 14.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=928024#14.5.2013 Inozemna tržišta
I na samom kraju prošlog tjedna na svjetskim tržištima je nastavljen rast prinosa ''sigurnih utočišta''. Američki je desetogodišnji prinos tjedan završio na 1,90%, a njemački na 1,38 posto.

Na inozemnim tržištima u tjednu pred nama u fokusu će biti objave s tržišta nekretnina u SAD-u, industrijska proizvodnja i trgovina na malo. Na europskom tržištu velik broj zemalja objavljuje podatke o BDP-u u prvom tromjesečju. Očekujemo da će Njemačka i Nizozemska ostvariti blagi rast u odnosu na zadnje tromjesečje prošle godine, dok bi Italija i Španjolska trebale nastaviti negativno doprinositi BDP-u eurozone. Na primarnom tržištu aktivne će biti Nizozemska, Njemačka, Francuska i Belgija izdanjem novih obveznica.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu obveznica u petak nije bilo značajnijih volumena trgovanja. Od državnih obveznica trgovalo je jedino kunskom RHMF-O-17BA uz promet nešto manji od 3 mlrd. kuna.

S obzirom da se prinosi na hrvatske euroobveznice nalaze na niskim razinama (desetogodišnji prinos na 4,5%), očekujemo da bi u narednim danima mogla uslijediti konsolidacija i uzimanje profita.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
I na samom kraju prošlog tjedna na svjetskim tržištima je nastavljen rast prinosa ''sigurnih utočišta''. Američki je desetogodišnji prinos tjedan završio na 1,90%, a njemački na 1,38 posto.

Na inozemnim tržištima u tjednu pred nama u fokusu će biti objave s tržišta nekretnina u SAD-u, industrijska proizvodnja i trgovina na malo. Na europskom tržištu velik broj zemalja objavljuje podatke o BDP-u u prvom tromjesečju. Očekujemo da će Njemačka i Nizozemska ostvariti blagi rast u odnosu na zadnje tromjesečje prošle godine, dok bi Italija i Španjolska trebale nastaviti negativno doprinositi BDP-u eurozone. Na primarnom tržištu aktivne će biti Nizozemska, Njemačka, Francuska i Belgija izdanjem novih obveznica.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu obveznica u petak nije bilo značajnijih volumena trgovanja. Od državnih obveznica trgovalo je jedino kunskom RHMF-O-17BA uz promet nešto manji od 3 mlrd. kuna.

S obzirom da se prinosi na hrvatske euroobveznice nalaze na niskim razinama (desetogodišnji prinos na 4,5%), očekujemo da bi u narednim danima mogla uslijediti konsolidacija i uzimanje profita.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=927642 13.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=927642#13.5.2013 Inozemna tržišta
Na europskom tržištu zabilježili smo nešto manju aktivnost uslijed blagdana na pojedinim tržištima. Na primarnom tržištu u fokusu je bilo španjolsko izdanje obveznica na kojem je kroz trogodišnje, petogodišnje i trinaestogodišnje izdanje prikupljeno 4,57 mlrd eura. Nakon što je španjolska aukcija naišla na nešto nižu potražnju, prinosi na sekundarnom tržištu su porasli (10-god. obveznica +0,09 bb na 4,19%). U prva četiri mjeseca Španjolska je kroz srednjoročna i dugoročna izdanja prikupila 58,1 mlrd eura u prosječan prinos 2,68% što je nešto niže u usporedbi s prošlogodišnjim troškom financiranja (3,01%).

Domaće tržište
Hrvatske obveznice jučer su zabilježile blagi rast cijena podržane potražnjom inozemnih investitora koji tragaju za atraktivnijim povratom u uvjetima ogromnog viška likvidnosti. Spread desetogodišnjeg euroobvezničkog izdanja u odnosu na talijansko isto dospijeće trenutno se kreće oko 60bb. Na domaćem tržištu promet je iznosio 30 mil. kuna bez promjena u cijenama u odnosu na prethodni dan.


Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Na europskom tržištu zabilježili smo nešto manju aktivnost uslijed blagdana na pojedinim tržištima. Na primarnom tržištu u fokusu je bilo španjolsko izdanje obveznica na kojem je kroz trogodišnje, petogodišnje i trinaestogodišnje izdanje prikupljeno 4,57 mlrd eura. Nakon što je španjolska aukcija naišla na nešto nižu potražnju, prinosi na sekundarnom tržištu su porasli (10-god. obveznica +0,09 bb na 4,19%). U prva četiri mjeseca Španjolska je kroz srednjoročna i dugoročna izdanja prikupila 58,1 mlrd eura u prosječan prinos 2,68% što je nešto niže u usporedbi s prošlogodišnjim troškom financiranja (3,01%).

Domaće tržište
Hrvatske obveznice jučer su zabilježile blagi rast cijena podržane potražnjom inozemnih investitora koji tragaju za atraktivnijim povratom u uvjetima ogromnog viška likvidnosti. Spread desetogodišnjeg euroobvezničkog izdanja u odnosu na talijansko isto dospijeće trenutno se kreće oko 60bb. Na domaćem tržištu promet je iznosio 30 mil. kuna bez promjena u cijenama u odnosu na prethodni dan.


Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=927101 10.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=927101#10.5.2013 Inozemna tržišta
Prinos na desetogodišnju američku obveznicu dosegnuo je najvišu razinu u posljednja četiri tjedna prije izdanja 24 mlrd. dolara novih obveznica. Spread između 10-god. i 30-god. obveznica proširio se na 1,22 bb što je najviše od 5. travnja. Strmija krivulja prinosa reflektira pad potražnje investitora u očekivanju snažnijeg ekonomskog rasta i inflacije.

Njemačka je uz solidan interes investitora plasirala novo petogodišnje izdanje po prinosu 0,38% ukupne vrijednosti 4,047 mlrd. eura, a potražnja za sigurnim utočištem obuzdana je neočekivanim rastom industrijske proizvodnje u ožujku. Obveznice periferije podršku su pronašle u izjavama čelnika ECB-a kako je Središnja europska banka spremna poduprijeti financiranje SME segmenta kroz kupnju strukturiranih proizvodna odnosno vrijednosnica osiguranih imovinom (assets backed securities).

Domaće tržište
Jučer smo vidjeli nešto aktivnosti na euroobvezničkom tržištu hrvatskim vrijednosnicama kroz blago izraženu ponudu. Ipak promjena u cijenama/prinosima nije bilo. U uvjetima razmjerno niskih prinosa odnosno visokih cijena ne isključujemo korekciju narednih dana uslijed uzimanja profita.

Na domaćem tržištu promet je iznosio 4,6 mil. kuna kunskim izdanjem RHMF-O-203A po prinosu oko 4,2% te 10,15 mil. kuna valutnom RHMF-O-203E.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Prinos na desetogodišnju američku obveznicu dosegnuo je najvišu razinu u posljednja četiri tjedna prije izdanja 24 mlrd. dolara novih obveznica. Spread između 10-god. i 30-god. obveznica proširio se na 1,22 bb što je najviše od 5. travnja. Strmija krivulja prinosa reflektira pad potražnje investitora u očekivanju snažnijeg ekonomskog rasta i inflacije.

Njemačka je uz solidan interes investitora plasirala novo petogodišnje izdanje po prinosu 0,38% ukupne vrijednosti 4,047 mlrd. eura, a potražnja za sigurnim utočištem obuzdana je neočekivanim rastom industrijske proizvodnje u ožujku. Obveznice periferije podršku su pronašle u izjavama čelnika ECB-a kako je Središnja europska banka spremna poduprijeti financiranje SME segmenta kroz kupnju strukturiranih proizvodna odnosno vrijednosnica osiguranih imovinom (assets backed securities).

Domaće tržište
Jučer smo vidjeli nešto aktivnosti na euroobvezničkom tržištu hrvatskim vrijednosnicama kroz blago izraženu ponudu. Ipak promjena u cijenama/prinosima nije bilo. U uvjetima razmjerno niskih prinosa odnosno visokih cijena ne isključujemo korekciju narednih dana uslijed uzimanja profita.

Na domaćem tržištu promet je iznosio 4,6 mil. kuna kunskim izdanjem RHMF-O-203A po prinosu oko 4,2% te 10,15 mil. kuna valutnom RHMF-O-203E.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=926694 9.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=926694#9.5.2013 Inozemna tržišta
Prinosi na američke i njemačke obveznice nastavile su s blagim rastom (njemački 10-god. +6bb, 10-god. američke obveznice +3bb), dok su spreadovi na desetogodišnja izdanja europske periferije suženi za 10-15bb. Portugal je po prvi put nakon 2011. uz solidnu potražnju plasirao na primarnom tržištu desetogodišnje obveznice u vrijednosti 3 mlrd eura uz spread +400 bb iznad mid-swap-a te kupon 5,65 posto.

Domaće tržište
Utorak nije donio promjene na domaćem tržištu obveznica što i ne iznenađuje obzirom da je prosječan dnevni promet iznosio svega 5,7 mil kuna koji se gotovo u cijelosti odnosio na najdulje valutno izdanje RHMF22.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Prinosi na američke i njemačke obveznice nastavile su s blagim rastom (njemački 10-god. +6bb, 10-god. američke obveznice +3bb), dok su spreadovi na desetogodišnja izdanja europske periferije suženi za 10-15bb. Portugal je po prvi put nakon 2011. uz solidnu potražnju plasirao na primarnom tržištu desetogodišnje obveznice u vrijednosti 3 mlrd eura uz spread +400 bb iznad mid-swap-a te kupon 5,65 posto.

Domaće tržište
Utorak nije donio promjene na domaćem tržištu obveznica što i ne iznenađuje obzirom da je prosječan dnevni promet iznosio svega 5,7 mil kuna koji se gotovo u cijelosti odnosio na najdulje valutno izdanje RHMF22.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=926295 8.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=926295#8.5.2013 Inozemna tržišta
Ponedjeljak nije donio bitnije promjene u prinosima sigurnih utočišta pa je zabilježen tek blagi rast prinosa na američkoj krivulji. Za razliku od prethodnog tjedna prinosi periferije (Španjolske i Italije) zabilježili su blagi rast.

Domaće tržište
Uobičajeno skroman promet zabilježen je i jučer na domaćem tržištu. Promet je u vrijednosti 6,2 mil kuna ostvaren je s izdanjima uz valutnu klauzulu (veći dio odnosno 5,8 mil s RHMF22). Vrlo niske kamatne stope dodatno umanjuju likvidnost na sekundarnom tržištu, a s približavanjem ljeta, u nedostatku plana primarnih izdanja, glasine o novom državnom izdanju biti će u fokusu osobito institucionalnih ulagatelja. Hrvatske euroobveznice nastavile su s polaganim trendom rasta u cijeni/padom prinosa, a spread u odnosu na desetogodišnje mađarsko izdanje nalazi se na 30bb.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Ponedjeljak nije donio bitnije promjene u prinosima sigurnih utočišta pa je zabilježen tek blagi rast prinosa na američkoj krivulji. Za razliku od prethodnog tjedna prinosi periferije (Španjolske i Italije) zabilježili su blagi rast.

Domaće tržište
Uobičajeno skroman promet zabilježen je i jučer na domaćem tržištu. Promet je u vrijednosti 6,2 mil kuna ostvaren je s izdanjima uz valutnu klauzulu (veći dio odnosno 5,8 mil s RHMF22). Vrlo niske kamatne stope dodatno umanjuju likvidnost na sekundarnom tržištu, a s približavanjem ljeta, u nedostatku plana primarnih izdanja, glasine o novom državnom izdanju biti će u fokusu osobito institucionalnih ulagatelja. Hrvatske euroobveznice nastavile su s polaganim trendom rasta u cijeni/padom prinosa, a spread u odnosu na desetogodišnje mađarsko izdanje nalazi se na 30bb.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=925890 7.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=925890#7.5.2013 Inozemna tržišta

Nakon što su gotovo cijeli tjedan prinosi imali tendenciju pada u petak su izuzetno povoljne objave s američkog tržišta rada (zaposlenost i stopa nezaposleni) utjecali na relativno snažan rast prinosa pa je desetogodišnja američka obveznice tjedan zaključila s prinosom na razini od 1,74% (dnevni rast od 11bb). Rast prinosa slijedila su i njemačka izdanja, a desetogodišnji bund je tjedan zaključio s 1,24 posto.

Slovenija je naposljetku uz solidan interes investitora na američkom tržištu prikupila 2,5 mlrd dolara kroz desetogodišnje izdanje uz prosječan prinos 6% te 1 mlrd dolara kroz petogodišnju obveznicu po prinosu 4,95 posto. U prvom danu trgovanja cijena (10-godobveznice) je porasla 4% od izdanja odražavajući visoku likvidnost tržišta i potragu investitora za većim povratima.

Na primarnom tržištu u Europi izdanje obveznica ovaj tjedan su najavili Austrija (ut.), Njemačka (ut. i sri.) i Španjolska (čet.).

Domaće tržište
I u petak se nastavila potražnja za hrvatskim izdanjima pa prinosi i dalje idu prema nižim razinama, S obzirom na obilje likvidnosti na financijskim tržištima te jasnu poruku središnjih banaka o daljnjoj potpori niskih kamatnjaka hrvatske obveznice će i dalje ostati interesantno ulaganje koje nude razmjerno atraktivan povrat. Očekujemo i smanjenja spreadova na korporativna izdanja (HEP, Agrokor). Na domaćem tržištu ne očekujemo bitnije aktivnosti tako da očekujemo i kod lokalnih izdanja zadržavanje prinosa na razmjerno niskim razinama.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta

Nakon što su gotovo cijeli tjedan prinosi imali tendenciju pada u petak su izuzetno povoljne objave s američkog tržišta rada (zaposlenost i stopa nezaposleni) utjecali na relativno snažan rast prinosa pa je desetogodišnja američka obveznice tjedan zaključila s prinosom na razini od 1,74% (dnevni rast od 11bb). Rast prinosa slijedila su i njemačka izdanja, a desetogodišnji bund je tjedan zaključio s 1,24 posto.

Slovenija je naposljetku uz solidan interes investitora na američkom tržištu prikupila 2,5 mlrd dolara kroz desetogodišnje izdanje uz prosječan prinos 6% te 1 mlrd dolara kroz petogodišnju obveznicu po prinosu 4,95 posto. U prvom danu trgovanja cijena (10-godobveznice) je porasla 4% od izdanja odražavajući visoku likvidnost tržišta i potragu investitora za većim povratima.

Na primarnom tržištu u Europi izdanje obveznica ovaj tjedan su najavili Austrija (ut.), Njemačka (ut. i sri.) i Španjolska (čet.).

Domaće tržište
I u petak se nastavila potražnja za hrvatskim izdanjima pa prinosi i dalje idu prema nižim razinama, S obzirom na obilje likvidnosti na financijskim tržištima te jasnu poruku središnjih banaka o daljnjoj potpori niskih kamatnjaka hrvatske obveznice će i dalje ostati interesantno ulaganje koje nude razmjerno atraktivan povrat. Očekujemo i smanjenja spreadova na korporativna izdanja (HEP, Agrokor). Na domaćem tržištu ne očekujemo bitnije aktivnosti tako da očekujemo i kod lokalnih izdanja zadržavanje prinosa na razmjerno niskim razinama.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=925532 6.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=925532#6.5.2013 Inozemna tržišta
Sastanak ECB očekivano je donio smanjenje referentne kamatne stope na 0,5%, ali i snažnu poruku M. Draghija da je središnja europska banaka spreman učiniti više sa ciljem podrške gospodarstvima eurozone. Nadalje granična kamatna stopa (marginal lendinng rate) smanjena je za 0,5 pb na 1 posto. Prinos na desetogodišnji njemački bund spustio se na 1,16% dok je aukcija francuskih desetogodišnjih obveznica realizirana uz povijesno najniži prinos 1,81 posto. Pad prinosa zabilježen je i kod perifernih članica eurozone pri čemu je španjolski desetgodišnji prinos pao na 4,05%, a talijanski na 3,78 posto.

Domaće tržište
Četvrtak je na domaćem tržištu protekao vrlo mirno. Od valutnih izdanja promet u iznosu 8,8 mil kuna zabilježen je jedino s RHMF-O-227E, dok je ukupan promet kunskim papirima iznosio svega 0,94 mil kuna. Hrvatske euroobveznice nastavljaju s rastom pa se desetogodišnji prinos približio povijesnom minimumu (na 4,5%). Slovenija je uslijed korekcije rejtinga od strane Moody`s agencije odgodila izdanje dignuvši ciljani prinos desetogodišnjeg izdanja sa 6,125% na 6,25 posto.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Sastanak ECB očekivano je donio smanjenje referentne kamatne stope na 0,5%, ali i snažnu poruku M. Draghija da je središnja europska banaka spreman učiniti više sa ciljem podrške gospodarstvima eurozone. Nadalje granična kamatna stopa (marginal lendinng rate) smanjena je za 0,5 pb na 1 posto. Prinos na desetogodišnji njemački bund spustio se na 1,16% dok je aukcija francuskih desetogodišnjih obveznica realizirana uz povijesno najniži prinos 1,81 posto. Pad prinosa zabilježen je i kod perifernih članica eurozone pri čemu je španjolski desetgodišnji prinos pao na 4,05%, a talijanski na 3,78 posto.

Domaće tržište
Četvrtak je na domaćem tržištu protekao vrlo mirno. Od valutnih izdanja promet u iznosu 8,8 mil kuna zabilježen je jedino s RHMF-O-227E, dok je ukupan promet kunskim papirima iznosio svega 0,94 mil kuna. Hrvatske euroobveznice nastavljaju s rastom pa se desetogodišnji prinos približio povijesnom minimumu (na 4,5%). Slovenija je uslijed korekcije rejtinga od strane Moody`s agencije odgodila izdanje dignuvši ciljani prinos desetogodišnjeg izdanja sa 6,125% na 6,25 posto.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=925061 3.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=925061#3.5.2013 Inozemna tržišta
Većina europskih tržišta jučer je bila zatvorena dok su u utorak podršku perifernim obveznicama davala očekivanja o današnjem ishodu sastanka ECB-a na kojem bi moglo doći do spuštanja referentnog kamatnjaka. Španjolski i talijanski prinosi zadržavaju se na najnižim razinama od 2010. (10-godišnji španjolski na 4,1%, talijanski na 3,87%).

S druge strane slabljenje inflatornih pritisaka podržava ulaganja i u njemačke obveznice čiji se desetogodišnji prinos spustio ispod 1,20%, najniže razine od srpnja.

FED je u jučerašnjem izvješću potvrdio nastavak ekspanzivne politike, zadržavanjem minimalnog kamatnjaka i kupnjom obveznica u vrijednosti 85 mlrd dolara mjesečno.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu nije bilo prometa u utorak. Hrvatski petogodišnji CDS se suzio na 280 bb.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Većina europskih tržišta jučer je bila zatvorena dok su u utorak podršku perifernim obveznicama davala očekivanja o današnjem ishodu sastanka ECB-a na kojem bi moglo doći do spuštanja referentnog kamatnjaka. Španjolski i talijanski prinosi zadržavaju se na najnižim razinama od 2010. (10-godišnji španjolski na 4,1%, talijanski na 3,87%).

S druge strane slabljenje inflatornih pritisaka podržava ulaganja i u njemačke obveznice čiji se desetogodišnji prinos spustio ispod 1,20%, najniže razine od srpnja.

FED je u jučerašnjem izvješću potvrdio nastavak ekspanzivne politike, zadržavanjem minimalnog kamatnjaka i kupnjom obveznica u vrijednosti 85 mlrd dolara mjesečno.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu nije bilo prometa u utorak. Hrvatski petogodišnji CDS se suzio na 280 bb.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=924730 2.5.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=924730#2.5.2013 Inozemna tržišta
Pad godišnje stope inflacije na 2,5 godišnji minimum (1,1%) u travnju pružio je podršku njemačkim obveznicama pa je prinos na desetogodišnji bund spušten na 1,20%, dok su dvogodišnji prinosi ponovno ispod 0 posto. Pad prinosa nastavlja se i na europskoj periferiji čemu je pridonijelo i konačno formiranje talijanske vlade. Stoga nije iznenadio ni pad prinosa na jučerašnjoj aukciju talijanskih obveznica. Italija je prikupila 3 mlrd eura kroz izdanje desetogodišnjih obveznica uz prosječan prinos 3,94%, što je znatno niže u usporedbi s prošlom aukcijom istog dospijeća krajem ožujka kada je prinos premašio 4,6% odnosno najniže od listopada 2010. godine.

Američke obveznice podršku su pronašle u usporavanju rasta osobne potrošnje.

Domaće tržište
Tjedan na domaćem tržištu obveznica zaključen je s 12,9 mil kuna prometa uglavnom kunskim izdanjima RHMF13 i RHMF14, ali bez dnevnih promjena na našim kotacijama. Euroobveznice su tjedan započele s rastom cijena/padom prinosa s naglaskom na najdulja dolarska dospijeća.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Pad godišnje stope inflacije na 2,5 godišnji minimum (1,1%) u travnju pružio je podršku njemačkim obveznicama pa je prinos na desetogodišnji bund spušten na 1,20%, dok su dvogodišnji prinosi ponovno ispod 0 posto. Pad prinosa nastavlja se i na europskoj periferiji čemu je pridonijelo i konačno formiranje talijanske vlade. Stoga nije iznenadio ni pad prinosa na jučerašnjoj aukciju talijanskih obveznica. Italija je prikupila 3 mlrd eura kroz izdanje desetogodišnjih obveznica uz prosječan prinos 3,94%, što je znatno niže u usporedbi s prošlom aukcijom istog dospijeća krajem ožujka kada je prinos premašio 4,6% odnosno najniže od listopada 2010. godine.

Američke obveznice podršku su pronašle u usporavanju rasta osobne potrošnje.

Domaće tržište
Tjedan na domaćem tržištu obveznica zaključen je s 12,9 mil kuna prometa uglavnom kunskim izdanjima RHMF13 i RHMF14, ali bez dnevnih promjena na našim kotacijama. Euroobveznice su tjedan započele s rastom cijena/padom prinosa s naglaskom na najdulja dolarska dospijeća.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=924314 30.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=924314#30.4.2013 Inozemna tržišta
Niz podbačaja ekonomskih indikatora u SAD-u u petak (BDP, povjerenje potrošača) pružilo je podršku američkim obveznicama čiji su prinosi pali na četveromjesečni minimum (desetogodišnji prinos je ponovno ispod 1,7%). Na periferiji Europe zabilježen je blagi rast prinosa budući da još uvijek vlada neizvjesnost oko formiranja talijanske vlade. U fokusu tržišta ovaj tjedan je sastanka ECB-a koji bi prema našim očekivanjima mogao spustiti referentnu kamatnu stopu na 0,5 posto. Na primarnom tržištu izdanja su najavili Italija i Belgija (pon) te Francuska (čet).

Domaće tržište
Tjedan je uz izostanak dnevnog prometa na domaćem tržištu tjedan je zaključen s 15,8 mil prosječnog dnevnog prometa. Na hrvatskim euroobveznicama bilježimo korekciju cijena do pola posto što je za posljedicu imalo približavanje najduljih prinosa prema mađarskim razinama. (4,8% vs rephun23 5%) što je bilo i očekivano obzirom na prethodno sužavanja CDS razina.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Niz podbačaja ekonomskih indikatora u SAD-u u petak (BDP, povjerenje potrošača) pružilo je podršku američkim obveznicama čiji su prinosi pali na četveromjesečni minimum (desetogodišnji prinos je ponovno ispod 1,7%). Na periferiji Europe zabilježen je blagi rast prinosa budući da još uvijek vlada neizvjesnost oko formiranja talijanske vlade. U fokusu tržišta ovaj tjedan je sastanka ECB-a koji bi prema našim očekivanjima mogao spustiti referentnu kamatnu stopu na 0,5 posto. Na primarnom tržištu izdanja su najavili Italija i Belgija (pon) te Francuska (čet).

Domaće tržište
Tjedan je uz izostanak dnevnog prometa na domaćem tržištu tjedan je zaključen s 15,8 mil prosječnog dnevnog prometa. Na hrvatskim euroobveznicama bilježimo korekciju cijena do pola posto što je za posljedicu imalo približavanje najduljih prinosa prema mađarskim razinama. (4,8% vs rephun23 5%) što je bilo i očekivano obzirom na prethodno sužavanja CDS razina.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=923975 29.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=923975#29.4.2013 Inozemna tržišta
Na američkom primarnom tržištu petogodišnje američko izdanje plasirano je u vrijednosti 35 mlrd dolara uz najniži prinos od studenog (0,71 posto) u uvjetima neizvjesnog globalnog oporavka te špekulacija da bi ECB na sastanku slijedeći tjedan mogla korigirati referentnu kamatnu stopu. Ipak pozitivne vijesti s američkog tržišta rada stvorile su pritisak na američke obveznice uz tek minimalan pomak prinosa.

Njemački desetogodišnji bund nije zabilježio bitnije pomake i zadržao se na razini prinosa od 1,22 posto. Za razliku od prethodnih dana prinosi periferije jučer su zabilježili rast pri čemu je negativan utjecaj došao s španjolskog tržišta rada gdje se stopa nezaposlenosti popela na 37-godišnji maksimum (27,16 posto u Q12013).

Domaće tržište
Hrvatske euroobveznice tijekom četvrtka nisu zabilježile bitnije promjene dok se hrvatski petogodišnji CDS (USD) zadržao ispod 300bb. Mirno je protekao dan i na domaćem tržištu uz promet jedino korporativnim izdanjem OPTE-O-142A u vrijednosti 30,3 mil kuna i Fonda za naknadu oduzete imovine.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Na američkom primarnom tržištu petogodišnje američko izdanje plasirano je u vrijednosti 35 mlrd dolara uz najniži prinos od studenog (0,71 posto) u uvjetima neizvjesnog globalnog oporavka te špekulacija da bi ECB na sastanku slijedeći tjedan mogla korigirati referentnu kamatnu stopu. Ipak pozitivne vijesti s američkog tržišta rada stvorile su pritisak na američke obveznice uz tek minimalan pomak prinosa.

Njemački desetogodišnji bund nije zabilježio bitnije pomake i zadržao se na razini prinosa od 1,22 posto. Za razliku od prethodnih dana prinosi periferije jučer su zabilježili rast pri čemu je negativan utjecaj došao s španjolskog tržišta rada gdje se stopa nezaposlenosti popela na 37-godišnji maksimum (27,16 posto u Q12013).

Domaće tržište
Hrvatske euroobveznice tijekom četvrtka nisu zabilježile bitnije promjene dok se hrvatski petogodišnji CDS (USD) zadržao ispod 300bb. Mirno je protekao dan i na domaćem tržištu uz promet jedino korporativnim izdanjem OPTE-O-142A u vrijednosti 30,3 mil kuna i Fonda za naknadu oduzete imovine.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=923457 26.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=923457#26.4.2013 Inozemna tržišta
Nakon što su u utorak dosegnuli najnižu razinu od 2010. španjolski i talijanski jučer su zabilježili tek minimalne pomake. Talijansko izdanje obveznica na primarnom tržištu (obveznice bez kupona i obveznice indeksirane za inflaciju) očekivano je naišlo na solidnu potražnju uz nastavak pada prinosa. Njemačke obveznice bilježe blagi pad u cijeni nakon što su 30-godišnje obveznice u vrijednosti 2,6 mlrd eura plasirane uz povijesno najniži prinos 2,16 posto.

Domaće tržište
Još jedan miran dan protekao je na domaćem tržištu uz nešto izraženiju trgovinu na kraćem kraju krivulje uz valutnu klauzulu (26,8 mil kuna s RHMF-O-142A)uz povijesno niske prinose. Ukupan promet iznosio je 29,0 mil kuna.

Niski prinosi zadržavaju se i kod hrvatskih euroobveznica budući da su naša izdanja podržana priljevom kapitala u vrijednosnice tržišta u nastajanju koje ipak u uvjetima obilja likvidnosti nude relativno atraktivne povrate.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Nakon što su u utorak dosegnuli najnižu razinu od 2010. španjolski i talijanski jučer su zabilježili tek minimalne pomake. Talijansko izdanje obveznica na primarnom tržištu (obveznice bez kupona i obveznice indeksirane za inflaciju) očekivano je naišlo na solidnu potražnju uz nastavak pada prinosa. Njemačke obveznice bilježe blagi pad u cijeni nakon što su 30-godišnje obveznice u vrijednosti 2,6 mlrd eura plasirane uz povijesno najniži prinos 2,16 posto.

Domaće tržište
Još jedan miran dan protekao je na domaćem tržištu uz nešto izraženiju trgovinu na kraćem kraju krivulje uz valutnu klauzulu (26,8 mil kuna s RHMF-O-142A)uz povijesno niske prinose. Ukupan promet iznosio je 29,0 mil kuna.

Niski prinosi zadržavaju se i kod hrvatskih euroobveznica budući da su naša izdanja podržana priljevom kapitala u vrijednosnice tržišta u nastajanju koje ipak u uvjetima obilja likvidnosti nude relativno atraktivne povrate.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=923006 25.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=923006#25.4.2013 Inozemna tržišta
Razočaravajući podaci s kineskog i europskog tržišta ponovno su podsjetili na krhki globalni oporavak utječući na potražnju za američkim obveznicama pa su se posljedično i desetogodišnji prinosi vratili na četveromjesečne minimume. Istovremeno se javljaju špekulacije o mogućem rezanju referentne kamatne stope od strane ECB-a što je prinos na njemački desetogodišnji bund spustio nakratko i ispod 1,2 posto. Po prvi put od studenog 2010. prinos na isto talijansko dospijeće spustio se ispod 4%, dok su se i prinosi duž španjolske krivulje suzili i do 25 bb uz spread na najdulja dospijeća ispod 300bb.

Domaće tržište
Na kretanja u europskom tržištu reagirale su i obveznice tržišta u nastajanju pa i hrvatska izdanja. Prinos CROATI 2023 spustio se na 4,75% uz spread iznad mid-swapa ispod 300bb. Na domaćem tržištu vladalo je zatišje uz dnevni promet od 49,1 mil kuna. Pritom se veći dio prometa odnosio na kunsku obveznicu dospijeća 2015. (42,1 mil kuna) te najdulje izdanje uz valutnu klauzulu (RHMF22, 7 mil kuna). S približavanje nove aukcije trezorskih zapisa očekujemo nešto življe trgovanje na kunskoj krivulji.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Razočaravajući podaci s kineskog i europskog tržišta ponovno su podsjetili na krhki globalni oporavak utječući na potražnju za američkim obveznicama pa su se posljedično i desetogodišnji prinosi vratili na četveromjesečne minimume. Istovremeno se javljaju špekulacije o mogućem rezanju referentne kamatne stope od strane ECB-a što je prinos na njemački desetogodišnji bund spustio nakratko i ispod 1,2 posto. Po prvi put od studenog 2010. prinos na isto talijansko dospijeće spustio se ispod 4%, dok su se i prinosi duž španjolske krivulje suzili i do 25 bb uz spread na najdulja dospijeća ispod 300bb.

Domaće tržište
Na kretanja u europskom tržištu reagirale su i obveznice tržišta u nastajanju pa i hrvatska izdanja. Prinos CROATI 2023 spustio se na 4,75% uz spread iznad mid-swapa ispod 300bb. Na domaćem tržištu vladalo je zatišje uz dnevni promet od 49,1 mil kuna. Pritom se veći dio prometa odnosio na kunsku obveznicu dospijeća 2015. (42,1 mil kuna) te najdulje izdanje uz valutnu klauzulu (RHMF22, 7 mil kuna). S približavanje nove aukcije trezorskih zapisa očekujemo nešto življe trgovanje na kunskoj krivulji.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=922606 24.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=922606#24.4.2013 Inozemna tržišta
Stimulativne mjere monetarne politike koje je najavila BoJ i očekivani nastavak ekspanzivne monetarne politike Fed-a, jučer su potaknuli potražnju za njemačkim bundom s obzirom na više kamatne stope u eurorozoni. S druge strane, njemačka je središnja banka upozorila na veliku izloženost njemačkih banaka prema Španjolskoj i Italiji, pa bi se rast javnog duga posebno u Španjolskoj mogao negativno odraziti na njemački bankarski sustav. Na tržištu periferije, okončanje predsjedničkih izbora u Italiji pozitivno je utjecalo na raspoloženje tržišta prema Italiji čije se desetogodišnji prinos korigirao za više od 10 bb i približio razini od 4 posto.

Domaće tržište
Nešto pozitivniji sentiment prema rizičnijim obveznicama kojim je počeo tjedan reflektirao se i na hrvatske euroobveznice koje su jučer porasle za oko 0,5%, no uz rast i referentnih obveznica (američkih i njemačkih) nije bilo značajnijeg sužavanja spreadova. Na domaćem tržištu prometa državnim obveznicama nije bilo.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Stimulativne mjere monetarne politike koje je najavila BoJ i očekivani nastavak ekspanzivne monetarne politike Fed-a, jučer su potaknuli potražnju za njemačkim bundom s obzirom na više kamatne stope u eurorozoni. S druge strane, njemačka je središnja banka upozorila na veliku izloženost njemačkih banaka prema Španjolskoj i Italiji, pa bi se rast javnog duga posebno u Španjolskoj mogao negativno odraziti na njemački bankarski sustav. Na tržištu periferije, okončanje predsjedničkih izbora u Italiji pozitivno je utjecalo na raspoloženje tržišta prema Italiji čije se desetogodišnji prinos korigirao za više od 10 bb i približio razini od 4 posto.

Domaće tržište
Nešto pozitivniji sentiment prema rizičnijim obveznicama kojim je počeo tjedan reflektirao se i na hrvatske euroobveznice koje su jučer porasle za oko 0,5%, no uz rast i referentnih obveznica (američkih i njemačkih) nije bilo značajnijeg sužavanja spreadova. Na domaćem tržištu prometa državnim obveznicama nije bilo.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=922212 23.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=922212#23.4.2013 Inozemna tržišta
U nedostatku važnijih vijesti i objava na inozemnom tržištu nismo zabilježili bitnije pomake već je dan protekao mirno. Navedeno potvrđuje i tek minimalan pomak na više njemačkih prinosa koji zorno odražavaju politiku obilja likvidnosti i niskih kamatnih stopa. Slovenija je potvrdila izdanje obveznice na američkom tržištu do kraja mjeseca. U tjednu pred nama europsko primarno tržište oskudno je novim izdanjima (izdanja su najavili Italija i Njemačka u srijedu), a fokus ulagatelja preusmjerit će se na ekonomske indikatore koji predviđaju objavu indeksa očekivanja (poput PMI i ZEW). Njihovo očekivano poboljšanje moglo bi stvoriti pritisak na njemačke obveznice te oporavak prinosa. S druge strane lov investitora na više povrate stvarat će daljnji pritisak na pad prinosa i spreadova periferije.

Domaće tržište
U petak je izostao promet na domaćem tržištu obveznica te je tjedan zaključen uz prosječan dnevni promet od svega 32 mil. kuna. U skladu s mirnim danom na inozemnim tržištima nije bilo promjena ni kod hrvatskih euroobveznica. Do kraja mjeseca ne očekujemo bitnije promjene na domaćem tržištu obveznica što je podržano očekivanjima o minimalnim volumenima trgovanja. Ipak s približavanjem relativno visokog dospijeća trezorskih zapisa na kraju mjeseca ne isključujemo aktivnije trgovanje na kunskoj krivulji te niže prinose. U uvjetima obilja globalne likvidnosti, niskih kamatnih stopa i povoljnog tržišnog raspoloženja hrvatske euroobveznice ostat će razmjerno atraktivna imovina.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
U nedostatku važnijih vijesti i objava na inozemnom tržištu nismo zabilježili bitnije pomake već je dan protekao mirno. Navedeno potvrđuje i tek minimalan pomak na više njemačkih prinosa koji zorno odražavaju politiku obilja likvidnosti i niskih kamatnih stopa. Slovenija je potvrdila izdanje obveznice na američkom tržištu do kraja mjeseca. U tjednu pred nama europsko primarno tržište oskudno je novim izdanjima (izdanja su najavili Italija i Njemačka u srijedu), a fokus ulagatelja preusmjerit će se na ekonomske indikatore koji predviđaju objavu indeksa očekivanja (poput PMI i ZEW). Njihovo očekivano poboljšanje moglo bi stvoriti pritisak na njemačke obveznice te oporavak prinosa. S druge strane lov investitora na više povrate stvarat će daljnji pritisak na pad prinosa i spreadova periferije.

Domaće tržište
U petak je izostao promet na domaćem tržištu obveznica te je tjedan zaključen uz prosječan dnevni promet od svega 32 mil. kuna. U skladu s mirnim danom na inozemnim tržištima nije bilo promjena ni kod hrvatskih euroobveznica. Do kraja mjeseca ne očekujemo bitnije promjene na domaćem tržištu obveznica što je podržano očekivanjima o minimalnim volumenima trgovanja. Ipak s približavanjem relativno visokog dospijeća trezorskih zapisa na kraju mjeseca ne isključujemo aktivnije trgovanje na kunskoj krivulji te niže prinose. U uvjetima obilja globalne likvidnosti, niskih kamatnih stopa i povoljnog tržišnog raspoloženja hrvatske euroobveznice ostat će razmjerno atraktivna imovina.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=921950 22.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=921950#22.4.2013 Inozemna tržišta
Bitniji pomaci u njemačkim i američkim prinosima jučer su izostali. Na primarnom tržištu u fokusu su bila izdanja Španjolske i Francuske. Španjolska je uz solidnu potražnju plasirala 4,7 mlrd eura obveznica dospijeća između 2016. i 2013. pri čemu je desetogodišnja obveznica realizirana uz najniži prinos od rujna 2010. godine. Prinosi na francuskoj aukciji petogodišnjih obveznica spustili na najnižu povijesnu razinu. Posljedično pad prinosa slijedili su prinosi na sekundarnom tržištu (10-godišnja španjolsko izdanje uz prinos 4,6%). Pad prinosa u Europi podržano je politikama visoke likvidnosti i niskih kamatnjaka.

Domaće tržište
Četvrtak je na domaćem tržištu protekao vrlo mirno. Glavnina promet odnosila se na obveznicu Erste banke (142 mil kuna). Unatoč vrlo skromnoj aktivnosti euroobveznice bilježe blagi pad pa se najdužim USD vrijednosnicama trguje oko 5 posto. Ne isključujemo mogućnost da skoro slovensko izdanje obveznica stvara lagani pritisak na hrvatska izdanja.


Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Bitniji pomaci u njemačkim i američkim prinosima jučer su izostali. Na primarnom tržištu u fokusu su bila izdanja Španjolske i Francuske. Španjolska je uz solidnu potražnju plasirala 4,7 mlrd eura obveznica dospijeća između 2016. i 2013. pri čemu je desetogodišnja obveznica realizirana uz najniži prinos od rujna 2010. godine. Prinosi na francuskoj aukciji petogodišnjih obveznica spustili na najnižu povijesnu razinu. Posljedično pad prinosa slijedili su prinosi na sekundarnom tržištu (10-godišnja španjolsko izdanje uz prinos 4,6%). Pad prinosa u Europi podržano je politikama visoke likvidnosti i niskih kamatnjaka.

Domaće tržište
Četvrtak je na domaćem tržištu protekao vrlo mirno. Glavnina promet odnosila se na obveznicu Erste banke (142 mil kuna). Unatoč vrlo skromnoj aktivnosti euroobveznice bilježe blagi pad pa se najdužim USD vrijednosnicama trguje oko 5 posto. Ne isključujemo mogućnost da skoro slovensko izdanje obveznica stvara lagani pritisak na hrvatska izdanja.


Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=921360 19.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=921360#19.4.2013 Inozemna tržišta
Američke obveznice jučer su podršku pronašle u bijegu imovine s tržišta roba i dioničkih tržišta kako su obnovljeni strahovi o usporavanju globalnog opravka koji podupire politiku niskih kamatnih stopa i nastavak kupnje državnih obveznica od strane FED-a. Uzbudljiv dan bio je na europskom tržištu s popriličnom volatilnošću njemačkih prinosa kod kojih se prinos na desetogodišnje dospijeće s razina od 1,30% spustio na 1,24% nakon aukcije desetogodišnjih obveznica koje su u vrijednosti 4 mlrd eura plasirane uz povijesno najniži prinos od 1,28 posto.
Na primarnom tržištu Slovenija je uz solidan interes investitora plasirala 18-mjesečne vrijednosnice u iznosu 1,1 mlrd eura uz prinos 4,15%. Slovenske obveznice reagirale su rastom. Pad prinosa nastavljen je i kod talijanskih obveznica.

Domaće tržište
Hrvatske euroobveznice na dnevnoj razini bile su izložene nešto snažnijoj potražnji uglavnom domaćih investitora. Hrvatski i mađarski CDS-ovi nalaze se na približno istim razinama (blago izdan 300 bb) dok se desetogodišnje euroobvezničko izdanje Hrvatske trguje 50 bb ispod istog dospijeća Mađarske (4,8% vs 5,3%). Na dnevnoj razini bilježimo blago sužavanje spredova u odnosu na benchmark vrijednosnice (najizraženije kod USD izdanja dospijeća 2020.). Na domaćem tržištu zabilježen je jedino značajniji promet kunskim vrijednosnicama, RHMF-O-167A RHMF-O-15CA, u iznosu 106 mil. kuna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Američke obveznice jučer su podršku pronašle u bijegu imovine s tržišta roba i dioničkih tržišta kako su obnovljeni strahovi o usporavanju globalnog opravka koji podupire politiku niskih kamatnih stopa i nastavak kupnje državnih obveznica od strane FED-a. Uzbudljiv dan bio je na europskom tržištu s popriličnom volatilnošću njemačkih prinosa kod kojih se prinos na desetogodišnje dospijeće s razina od 1,30% spustio na 1,24% nakon aukcije desetogodišnjih obveznica koje su u vrijednosti 4 mlrd eura plasirane uz povijesno najniži prinos od 1,28 posto.
Na primarnom tržištu Slovenija je uz solidan interes investitora plasirala 18-mjesečne vrijednosnice u iznosu 1,1 mlrd eura uz prinos 4,15%. Slovenske obveznice reagirale su rastom. Pad prinosa nastavljen je i kod talijanskih obveznica.

Domaće tržište
Hrvatske euroobveznice na dnevnoj razini bile su izložene nešto snažnijoj potražnji uglavnom domaćih investitora. Hrvatski i mađarski CDS-ovi nalaze se na približno istim razinama (blago izdan 300 bb) dok se desetogodišnje euroobvezničko izdanje Hrvatske trguje 50 bb ispod istog dospijeća Mađarske (4,8% vs 5,3%). Na dnevnoj razini bilježimo blago sužavanje spredova u odnosu na benchmark vrijednosnice (najizraženije kod USD izdanja dospijeća 2020.). Na domaćem tržištu zabilježen je jedino značajniji promet kunskim vrijednosnicama, RHMF-O-167A RHMF-O-15CA, u iznosu 106 mil. kuna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=920944 18.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=920944#18.4.2013 Inozemna tržišta
Jučer su i američke i njemačke obveznice zabilježile rast prinosa duž krivulje prinosa što je posljedica preusmjeravanja investitora u rizičniju imovinu viših prinosa. Podršku takvim kretanjima u SAD-u dali su povoljni ekonomski indikatori dok je rast temeljne inflacije u eurozoni smanjio očekivanja o korekciji referente kamatne stope i podržao rast njemačkih vrijednosnica. Prinos na njemački desetogodišnji bund porastao je na 1,27 posto. Prinosi periferije nastavljaju padati, a potporu španjolskim obveznicama dala je i solidna potražnja na jučerašnjoj aukciji trezorskih zapisa na kojoj je prikupljeno preko 5 mlrd eura uz niže prinose.

Domaće tržište
Utorak je na domaćem tržištu zaključen uz promet 55,6 mil. kuna. U zatišju i očekivanjima novih informacija glede mogućih daljnjih zaduživanja, kunske vrijednosnice po prinosu se trguju ispod euroobvezničkih izdanja. Zbog poljuljanog globalnog sentimenta euroobveznice su korigirale nešto manje od 1% u cijeni, a spread oko 320 bb upućuje da nema prostora za daljnje sužavanje.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Jučer su i američke i njemačke obveznice zabilježile rast prinosa duž krivulje prinosa što je posljedica preusmjeravanja investitora u rizičniju imovinu viših prinosa. Podršku takvim kretanjima u SAD-u dali su povoljni ekonomski indikatori dok je rast temeljne inflacije u eurozoni smanjio očekivanja o korekciji referente kamatne stope i podržao rast njemačkih vrijednosnica. Prinos na njemački desetogodišnji bund porastao je na 1,27 posto. Prinosi periferije nastavljaju padati, a potporu španjolskim obveznicama dala je i solidna potražnja na jučerašnjoj aukciji trezorskih zapisa na kojoj je prikupljeno preko 5 mlrd eura uz niže prinose.

Domaće tržište
Utorak je na domaćem tržištu zaključen uz promet 55,6 mil. kuna. U zatišju i očekivanjima novih informacija glede mogućih daljnjih zaduživanja, kunske vrijednosnice po prinosu se trguju ispod euroobvezničkih izdanja. Zbog poljuljanog globalnog sentimenta euroobveznice su korigirale nešto manje od 1% u cijeni, a spread oko 320 bb upućuje da nema prostora za daljnje sužavanje.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=920593 17.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=920593#17.4.2013 Inozemna tržišta
Glavni fokus tržišta je na kretanju cijena zlata i nafte te priprema za moguće ishode na primarnom tržištu Španjolske i Slovenije što zapravo daje komponentu risk off moda te i niže cijene naših eurobond izdanja. Na nešto nižu potražnju za rizičnijom imovinom u Europi donijelo je usporavanje rasta kineskog gospodarstva čiji je rast u prvom tromjesečju na godišnjoj razini iznosio 7,7 posto. Najveći pomaci u zadnjih tjedan dana su s obveznicom HEP 6 11/2017 u USD valuti.

Domaće tržište
Ovaj tjedan na domaćem tržištu počeo je vrlo mirno bez aktivnosti s trgovanjem obveznicama. Kotacije su gotovo nepromijenjene iako se može očekivati slabija spremnost market makera na strani kupnje prateći trend pada cijena dionica.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Glavni fokus tržišta je na kretanju cijena zlata i nafte te priprema za moguće ishode na primarnom tržištu Španjolske i Slovenije što zapravo daje komponentu risk off moda te i niže cijene naših eurobond izdanja. Na nešto nižu potražnju za rizičnijom imovinom u Europi donijelo je usporavanje rasta kineskog gospodarstva čiji je rast u prvom tromjesečju na godišnjoj razini iznosio 7,7 posto. Najveći pomaci u zadnjih tjedan dana su s obveznicom HEP 6 11/2017 u USD valuti.

Domaće tržište
Ovaj tjedan na domaćem tržištu počeo je vrlo mirno bez aktivnosti s trgovanjem obveznicama. Kotacije su gotovo nepromijenjene iako se može očekivati slabija spremnost market makera na strani kupnje prateći trend pada cijena dionica.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=920192 16.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=920192#16.4.2013 Inozemna tržišta
Ponovno otvaranje pitanja oko visine potrebne pomoći Cipru koja se prema najnovijim procjenama penje na 23 mlrd eura te tromost i prepirke oko načina rješavana krize pogurnula je ponovno desetogodišnji prinos na njemački bund ispod 1,3%, a tjedan je općenito zaključen u "risk off" raspoloženju. Osim nešto bogatijeg tjedna u pogledu ekonomskih objava periferija Europe svakako će biti u fokusu. Na primarnom tržištu će Slovačka (pon.), Njemačka (sri.), Španjolska (čet.) i Francuska (čet.) izdati obveznice, a zanimljivo će biti vidjeti kakav će interes investitori pokazati na slovenskoj aukciji instrumenata novčanog tržišta (sri.).

Domaće tržište
Kraj tjedna donio je i potražnju za korporativnim dužničkim vrijednosnicama prije svega euroobveznicom HEP 17 kojom se trgovalo uz prinos 4,3 posto. Na domaćem tržištu bilo je trgovine kunskim obveznicama uz nastavak pada prinosa (primjerice prinos na dospijeće 2016. Spustio se na 3,6%!). Ukupan dnevni promet iznosio je svega 15,8 mil kuna. U ovom tjednu očekujemo lagano smirivanje trgovanja i stabilizaciju s obzirom da je ponuda domaćih papira ograničena, dok će euroobveznice pratiti globalna i regionalna kretanja.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Ponovno otvaranje pitanja oko visine potrebne pomoći Cipru koja se prema najnovijim procjenama penje na 23 mlrd eura te tromost i prepirke oko načina rješavana krize pogurnula je ponovno desetogodišnji prinos na njemački bund ispod 1,3%, a tjedan je općenito zaključen u "risk off" raspoloženju. Osim nešto bogatijeg tjedna u pogledu ekonomskih objava periferija Europe svakako će biti u fokusu. Na primarnom tržištu će Slovačka (pon.), Njemačka (sri.), Španjolska (čet.) i Francuska (čet.) izdati obveznice, a zanimljivo će biti vidjeti kakav će interes investitori pokazati na slovenskoj aukciji instrumenata novčanog tržišta (sri.).

Domaće tržište
Kraj tjedna donio je i potražnju za korporativnim dužničkim vrijednosnicama prije svega euroobveznicom HEP 17 kojom se trgovalo uz prinos 4,3 posto. Na domaćem tržištu bilo je trgovine kunskim obveznicama uz nastavak pada prinosa (primjerice prinos na dospijeće 2016. Spustio se na 3,6%!). Ukupan dnevni promet iznosio je svega 15,8 mil kuna. U ovom tjednu očekujemo lagano smirivanje trgovanja i stabilizaciju s obzirom da je ponuda domaćih papira ograničena, dok će euroobveznice pratiti globalna i regionalna kretanja.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=919784 15.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=919784#15.4.2013 Inozemna tržišta
U nedostatku ekonomskih objava, a bez novi nepovoljnih političkih vijesti, jučerašnji dan na inozemnim tržištima protekao je razmjerno mirno. Italija je uz niže prinose plasirala obveznice dospijeća 2016., 2017. te 2028. ukupne vrijednosti 7,2 mlrd eura. Na sekundarnom tržištu nastavlja se pad prinosa i Italije i Španjolske.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu dan je protekao vrlo mirno uz nastavak potražnje za kunskim vrijednosnicama čiji su se prinosi spustili na povijesno najniže razine. S izuzetkom najduljeg dospijeća 2020. svi su ispod 4 posto. Nastavljen je i rast cijena izdanja uz valutnu klauzulu. Ukupan promet iznosio je 55,1 mil kuna. Hrvatski petogodišnji CDS (USD) spustio se prema razini od 300bb.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
U nedostatku ekonomskih objava, a bez novi nepovoljnih političkih vijesti, jučerašnji dan na inozemnim tržištima protekao je razmjerno mirno. Italija je uz niže prinose plasirala obveznice dospijeća 2016., 2017. te 2028. ukupne vrijednosti 7,2 mlrd eura. Na sekundarnom tržištu nastavlja se pad prinosa i Italije i Španjolske.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu dan je protekao vrlo mirno uz nastavak potražnje za kunskim vrijednosnicama čiji su se prinosi spustili na povijesno najniže razine. S izuzetkom najduljeg dospijeća 2020. svi su ispod 4 posto. Nastavljen je i rast cijena izdanja uz valutnu klauzulu. Ukupan promet iznosio je 55,1 mil kuna. Hrvatski petogodišnji CDS (USD) spustio se prema razini od 300bb.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=919211 12.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=919211#12.4.2013 Inozemna tržišta
Njemačke državne obveznice, ali i ostala europska sigurna utočišta zabilježila su pad cijena dok su obveznice periferije smanjile spreadove u odnosu na referentne njemačke vrijednosnice. Obilje likvidnosti na međunarodnim tržištima pogoduje ulaganjima u rizičniju imovinu viših prinosa, što potvrđuje i pad prinosa na talijanska izdanja (10-god. na 4,31%) unatoč predviđanjima Vlade da će javni dug do kraj godine premašiti 130%BDP-a. Španjolski desetogodišnji prinos pao je na najnižu razinu od studenog 2010. (na 4,64%). Dan je bio aktivan i na primarnom tržištu eura gdje su Njemačka i Austrija plasirale obveznice; Njemačka dvogodišnje uz prinos 0,02%, a Austrija 3 mlrd eura 21-god. te 1,5 mld 10-godišnjih obveznica i to 19 odnosno 8 bb iznad mid-swapa.

Američke obveznice podršku su pronašle u vijesti da je nekoliko članova FOMC-a izrazilo mišljenje o potrebi smanjenja programa kupnji državnih obveznice.

Domaće tržište
Odluka smanjenju stope renumeracije na 0% koju HNB obračunava na prekonoćne depozite poslovnih banaka potaknula je potražnju za kunskim državnim izdanjima, posebice RHMF-O-167A na koju se odnosilo preko 19 mil kuna jučerašnjeg prometa. Nije izostao ni promet izdanjima uz valutnu klauzulu. Promet najlikvidnijom valutnom obveznicom RHMF-O-203E iznosio je 46,1 mlrd kuna uz cijenu višu 3% u odnosu na prije 2 tjedna. Euroobveznice su se stabilizirale.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Njemačke državne obveznice, ali i ostala europska sigurna utočišta zabilježila su pad cijena dok su obveznice periferije smanjile spreadove u odnosu na referentne njemačke vrijednosnice. Obilje likvidnosti na međunarodnim tržištima pogoduje ulaganjima u rizičniju imovinu viših prinosa, što potvrđuje i pad prinosa na talijanska izdanja (10-god. na 4,31%) unatoč predviđanjima Vlade da će javni dug do kraj godine premašiti 130%BDP-a. Španjolski desetogodišnji prinos pao je na najnižu razinu od studenog 2010. (na 4,64%). Dan je bio aktivan i na primarnom tržištu eura gdje su Njemačka i Austrija plasirale obveznice; Njemačka dvogodišnje uz prinos 0,02%, a Austrija 3 mlrd eura 21-god. te 1,5 mld 10-godišnjih obveznica i to 19 odnosno 8 bb iznad mid-swapa.

Američke obveznice podršku su pronašle u vijesti da je nekoliko članova FOMC-a izrazilo mišljenje o potrebi smanjenja programa kupnji državnih obveznice.

Domaće tržište
Odluka smanjenju stope renumeracije na 0% koju HNB obračunava na prekonoćne depozite poslovnih banaka potaknula je potražnju za kunskim državnim izdanjima, posebice RHMF-O-167A na koju se odnosilo preko 19 mil kuna jučerašnjeg prometa. Nije izostao ni promet izdanjima uz valutnu klauzulu. Promet najlikvidnijom valutnom obveznicom RHMF-O-203E iznosio je 46,1 mlrd kuna uz cijenu višu 3% u odnosu na prije 2 tjedna. Euroobveznice su se stabilizirale.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=918818 11.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=918818#11.4.2013 Inozemna tržišta
Iako su u prvom dijelu jučerašnjeg trgovanja američke obveznice porasle uslijed špekulacija da će središnja banka Japana povećati kupnje obveznica neočekivani podbačaj potražnje za trogodišnjim američkim izdanjem (bid/cover 3,24 vs prosjek 3,6 na deset prethodnih aukcija) istopio je prethodno ostvarene dobitke. Stoga na dnevnoj razini nismo zabilježili promjene u desetogodišnjem prinosu koji se i treći tjedan zadržava ispod 2 posto. Na europskom tržištu bitnijih promjena u razinama prinosa nije bilo.

Domaće tržište
Utorak je na domaćem tržištu obveznica zaključen sa svega 19,8 mil kuna prometa uglavnom kunskim izdanjem RHMF-O-17B za kojom je bila prisutna potražnja. Rast cijena slijedila su i izdanja uz valutnu klauzulu. Euroobveznice su se korigirale u cijeni 1% kao posljedica uzimanja profita ("profit taking") ali i jučerašnjeg tržišnog raspoloženja što je bilo osobito naglašeno nakon najave desetogodišnjeg ukrajinskog izdanja obveznice ciljanog prinosa 7,5%- 7,625 posto.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Iako su u prvom dijelu jučerašnjeg trgovanja američke obveznice porasle uslijed špekulacija da će središnja banka Japana povećati kupnje obveznica neočekivani podbačaj potražnje za trogodišnjim američkim izdanjem (bid/cover 3,24 vs prosjek 3,6 na deset prethodnih aukcija) istopio je prethodno ostvarene dobitke. Stoga na dnevnoj razini nismo zabilježili promjene u desetogodišnjem prinosu koji se i treći tjedan zadržava ispod 2 posto. Na europskom tržištu bitnijih promjena u razinama prinosa nije bilo.

Domaće tržište
Utorak je na domaćem tržištu obveznica zaključen sa svega 19,8 mil kuna prometa uglavnom kunskim izdanjem RHMF-O-17B za kojom je bila prisutna potražnja. Rast cijena slijedila su i izdanja uz valutnu klauzulu. Euroobveznice su se korigirale u cijeni 1% kao posljedica uzimanja profita ("profit taking") ali i jučerašnjeg tržišnog raspoloženja što je bilo osobito naglašeno nakon najave desetogodišnjeg ukrajinskog izdanja obveznice ciljanog prinosa 7,5%- 7,625 posto.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=918375 10.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=918375#10.4.2013 Inozemna tržišta
Dodatno povećanje likvidnosti na globalnoj razini te niski prinosi na obveznice koje se smatraju sigurnim utočištima, usmjeravaju tržišne sudionike na obveznice koje nude privlačnije povrate. Posljedično, talijanske i španjolske obveznice jučer su ostvarile rast cijena, pri čemu se španjolski dvogodišnji prinos spustio ispod 2% prvi put od listopada 2010. godine. Uz to, potražnja za njemačkim obveznicama bila je dodatno smanjena zbog pozitivnih vijesti iz njemačke industrije. I američke su obveznice zabilježile blagi pad na dnevnoj razini.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu obveznica jučerašnji je promet iznosio skromnih 22,4 mil. kuna, uglavnom kunskim papirima (RHMF-O-17BA i RHMF-O-167A) i valutnom RHMF-O-227E. Značajniji promet izostaje zbog visokih cijena hrvatskih obveznica. Na euroobvezničkom tržištu i dalje prevladava pozitivan sentiment prema hrvatskim euroobveznicama pa su na dnevnoj razini cijene najduljih dospijeća porasle 1-3%, pri čemu se prinos na posljednje izdanje CROATIA 2023 zadržava ispod 5 posto. Takva kretanja rezultat su sužavanja spreadova na globalnoj razini zbog dodatnih stimulativnih mjera monetarne politike japanske središnje banke.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Dodatno povećanje likvidnosti na globalnoj razini te niski prinosi na obveznice koje se smatraju sigurnim utočištima, usmjeravaju tržišne sudionike na obveznice koje nude privlačnije povrate. Posljedično, talijanske i španjolske obveznice jučer su ostvarile rast cijena, pri čemu se španjolski dvogodišnji prinos spustio ispod 2% prvi put od listopada 2010. godine. Uz to, potražnja za njemačkim obveznicama bila je dodatno smanjena zbog pozitivnih vijesti iz njemačke industrije. I američke su obveznice zabilježile blagi pad na dnevnoj razini.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu obveznica jučerašnji je promet iznosio skromnih 22,4 mil. kuna, uglavnom kunskim papirima (RHMF-O-17BA i RHMF-O-167A) i valutnom RHMF-O-227E. Značajniji promet izostaje zbog visokih cijena hrvatskih obveznica. Na euroobvezničkom tržištu i dalje prevladava pozitivan sentiment prema hrvatskim euroobveznicama pa su na dnevnoj razini cijene najduljih dospijeća porasle 1-3%, pri čemu se prinos na posljednje izdanje CROATIA 2023 zadržava ispod 5 posto. Takva kretanja rezultat su sužavanja spreadova na globalnoj razini zbog dodatnih stimulativnih mjera monetarne politike japanske središnje banke.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=918136 9.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=918136#9.4.2013 Inozemna tržišta
Prinos na njemački 10-godišnji bund do kraja tjedna pao je i na 1,21%, najnižu razinu od druge polovice prošlogodišnjeg srpnja, dok se prinos na isto dospijeće američkog trezorca spustio na 1,71%. Pritom su američke obveznice prije svega podršku pronašle u podbačaju podataka sa tržišta rada. U ovom tjednu prinosi njemačkih obveznica biti će pod utjecajem ekonomskih objava. U slučaju njihovog podbačaja ne isključujemo daljnji pritisak na pad prinosa.

S druge strane u slučaju zadržavanja političke stabilnosti na periferiji Europe spreadovi u odnosu na njemačke obveznice ipak bi se mogli nastaviti sužavati. Na primarnom tržištu u Europi izdanje obveznica planirale su Nizozemska (ut.), Njemačke (sri.), Italija (čet.) i Belgija (pet.)

Domaće tržište
Prinos na posljednje hrvatsko euroobvezničko izdanje dospijeća 2023. u petak je pao ispod 5% jasno odražavajući potragu investitora za obveznicama viših prinosa. Na domaćem tržištu bilo je uobičajeno mirno uz promet od 19,2 mil. kuna. Rast cijena odnosno pad prinosa hrvatskih euroobvezničkih izdanja mogao bi se nastaviti i u tjednu pred nama budući da bi niski povrati sigurnih utočišta mogli preusmjeravati imovinu u dužničke vrijednosnice regionalnog tržišta. Isti smjer trebala bi slijediti i izdanja na lokalnom tržištu.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Prinos na njemački 10-godišnji bund do kraja tjedna pao je i na 1,21%, najnižu razinu od druge polovice prošlogodišnjeg srpnja, dok se prinos na isto dospijeće američkog trezorca spustio na 1,71%. Pritom su američke obveznice prije svega podršku pronašle u podbačaju podataka sa tržišta rada. U ovom tjednu prinosi njemačkih obveznica biti će pod utjecajem ekonomskih objava. U slučaju njihovog podbačaja ne isključujemo daljnji pritisak na pad prinosa.

S druge strane u slučaju zadržavanja političke stabilnosti na periferiji Europe spreadovi u odnosu na njemačke obveznice ipak bi se mogli nastaviti sužavati. Na primarnom tržištu u Europi izdanje obveznica planirale su Nizozemska (ut.), Njemačke (sri.), Italija (čet.) i Belgija (pet.)

Domaće tržište
Prinos na posljednje hrvatsko euroobvezničko izdanje dospijeća 2023. u petak je pao ispod 5% jasno odražavajući potragu investitora za obveznicama viših prinosa. Na domaćem tržištu bilo je uobičajeno mirno uz promet od 19,2 mil. kuna. Rast cijena odnosno pad prinosa hrvatskih euroobvezničkih izdanja mogao bi se nastaviti i u tjednu pred nama budući da bi niski povrati sigurnih utočišta mogli preusmjeravati imovinu u dužničke vrijednosnice regionalnog tržišta. Isti smjer trebala bi slijediti i izdanja na lokalnom tržištu.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=918131 8.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=918131#8.4.2013 Inozemna tržišta
Nakon sastanka ESB-a na kojem je referentna kamatna stopa zadržana na 0,75%, a M. Dragi najavio nastavak ekspanzivne monetarne politike, njemačke državne obveznice su porasle, a prinosi pali na najniže razine od kolovoza (10-godišnji bund na 1,25%). Ista kretanja slijedila su i austrijska i francuska izdanja čiji su 10-godišnji prinosi dosegnuli povijesni minimum (1,597% odnosno 1,893%). Španjolski prinosi našli su se pod dodatnim pritiskom nakon uspješne aukcije obveznica budući da je premašen plan izdanja. Španjolska je izdala 4,3 mlrd. eura u trogodišnjim, petogodišnjim i osmogodišnjim obveznicama uz prinose niže nego na prethodnim aukcijama istih dospijeća.

Domaće tržište
Domaće tržište obilježilo je nešto aktivnije trgovanje uz promet od 43,9 mil kuna. Nesigurnost na tržištima periferije (Italija, Cipar) i niski prinosi core tržišta ponovno pružaju potporu potražnji za obveznicama tržišta u razvoju. Jučer se prinos na posljednje izdanje CROATI 2023 spustio ispod 5,30 posto, a hrvatski CDS se blago suzio.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Nakon sastanka ESB-a na kojem je referentna kamatna stopa zadržana na 0,75%, a M. Dragi najavio nastavak ekspanzivne monetarne politike, njemačke državne obveznice su porasle, a prinosi pali na najniže razine od kolovoza (10-godišnji bund na 1,25%). Ista kretanja slijedila su i austrijska i francuska izdanja čiji su 10-godišnji prinosi dosegnuli povijesni minimum (1,597% odnosno 1,893%). Španjolski prinosi našli su se pod dodatnim pritiskom nakon uspješne aukcije obveznica budući da je premašen plan izdanja. Španjolska je izdala 4,3 mlrd. eura u trogodišnjim, petogodišnjim i osmogodišnjim obveznicama uz prinose niže nego na prethodnim aukcijama istih dospijeća.

Domaće tržište
Domaće tržište obilježilo je nešto aktivnije trgovanje uz promet od 43,9 mil kuna. Nesigurnost na tržištima periferije (Italija, Cipar) i niski prinosi core tržišta ponovno pružaju potporu potražnji za obveznicama tržišta u razvoju. Jučer se prinos na posljednje izdanje CROATI 2023 spustio ispod 5,30 posto, a hrvatski CDS se blago suzio.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=916990 5.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=916990#5.4.2013 Inozemna tržišta
Američke državne obveznice podršku su pronašle u podbačaju jučerašnjih ekonomskih objava, a isti trend slijede i njemačke obveznice čiji se kraći kraj krivulje prinosa nalazi u negativnom teritoriju. Plasman petogodišnjih njemačkih obveznica na jučerašnjoj aukciji realiziran je uz prosječan prinos 0,33% (vs 0,45% na prethodnoj).

Ipak obveznice periferije bile su pod povoljnim utjecajem vijesti da je MMF pristao sufinancirati paket pomoći Cipru a očekuje se i nastavak ekspanzivne monetarne politike ECB koja će današnjem sastanku zadržati referentnu kamatnu stopu na 0,75%. Na primarnom tržištu u Europi najavljeno je izdanje Španjolske (dospijeća 2016. do 2021.).

Domaće tržište
Na domaćem tržištu dan je zaključen uz promet od gotovo 12 milijuna kuna pri čemu se glavnina odnosila na vk izdanje RHMF-O-227E.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Američke državne obveznice podršku su pronašle u podbačaju jučerašnjih ekonomskih objava, a isti trend slijede i njemačke obveznice čiji se kraći kraj krivulje prinosa nalazi u negativnom teritoriju. Plasman petogodišnjih njemačkih obveznica na jučerašnjoj aukciji realiziran je uz prosječan prinos 0,33% (vs 0,45% na prethodnoj).

Ipak obveznice periferije bile su pod povoljnim utjecajem vijesti da je MMF pristao sufinancirati paket pomoći Cipru a očekuje se i nastavak ekspanzivne monetarne politike ECB koja će današnjem sastanku zadržati referentnu kamatnu stopu na 0,75%. Na primarnom tržištu u Europi najavljeno je izdanje Španjolske (dospijeća 2016. do 2021.).

Domaće tržište
Na domaćem tržištu dan je zaključen uz promet od gotovo 12 milijuna kuna pri čemu se glavnina odnosila na vk izdanje RHMF-O-227E.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=916565 4.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=916565#4.4.2013 Inozemna tržišta
Talijanske obveznice jučer su zabilježile rast spuštajući desetogodišnje prinose na 4,62% s najviših razina u posljednja četiri tjedna nakon što je predsjednik Napolitano imenovao komisiju za početak pregovora o formiranju nove Vlade. Na španjolske prinose (10-god. na 4,94%) pozitivno je utjecala vijesti o smanjenju korisnika novčane naknade za nezaposlene unatoč nastavku pada zaposlenosti. Njemačke i američke obveznice korigirale su se u cijeni. Američki prinosi opravili s dvomjesečnih minimuma pod utjecajem optimističnih očekivanja glede ekonomskih objava te smanjenih inflatornih očekivanja.

Domaće tržište
Promet na domaćem tržištu obveznica iznosio je 34,5 mil. kuna s fokusom na dulji kraj odnosno na v.k. izdanje dospijeće 2022. Uz skromnu aktivnost na euroobvrzničkom tržištu i blago poboljšanje globalnog sentimenta hrvatski petogodišnji CDS blago se suzio u odnosu na kraj prošlog tjedna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Talijanske obveznice jučer su zabilježile rast spuštajući desetogodišnje prinose na 4,62% s najviših razina u posljednja četiri tjedna nakon što je predsjednik Napolitano imenovao komisiju za početak pregovora o formiranju nove Vlade. Na španjolske prinose (10-god. na 4,94%) pozitivno je utjecala vijesti o smanjenju korisnika novčane naknade za nezaposlene unatoč nastavku pada zaposlenosti. Njemačke i američke obveznice korigirale su se u cijeni. Američki prinosi opravili s dvomjesečnih minimuma pod utjecajem optimističnih očekivanja glede ekonomskih objava te smanjenih inflatornih očekivanja.

Domaće tržište
Promet na domaćem tržištu obveznica iznosio je 34,5 mil. kuna s fokusom na dulji kraj odnosno na v.k. izdanje dospijeće 2022. Uz skromnu aktivnost na euroobvrzničkom tržištu i blago poboljšanje globalnog sentimenta hrvatski petogodišnji CDS blago se suzio u odnosu na kraj prošlog tjedna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=916172 3.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=916172#3.4.2013 Inozemna tržišta
S obzirom da je većina svjetskih tržišta u petak bila zatvorena ili su radila skraćeno, nije bilo značajnijih promjena, dok je jučer potražnja za američkim i njemačkim obveznicama potporu našla u slabim rezultatima prerađivačkog sektora u SAD-u. U tjednu pred nama uz indikatore prerađivačkog i uslužnog sektora u SAD-u i eurozoni te redovni mjesečni ESB sastanak, u fokusu tržišta bit će i Italija, u kojoj će najvjerojatnije biti raspisani novi izbori jer stranka Pier Luigi Bersania, koja je osvojila najviše glasova na izborima nije uspjela osigurati potporu za formiranje vlade.

Domaće tržište
Uz skraćeni radni dan na domaćem tržištu u petak nije bilo značajnijih promjena. Ukupan promet iznosio je tek 7,8 mil. kuna najkraćim VK uzdanjem. U tjednu pred nama očekujemo stabilne cijene na domaćem tržištu, dok će euroobveznice biti pod utjecajem zbivanja u Sloveniji i Italiji.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
S obzirom da je većina svjetskih tržišta u petak bila zatvorena ili su radila skraćeno, nije bilo značajnijih promjena, dok je jučer potražnja za američkim i njemačkim obveznicama potporu našla u slabim rezultatima prerađivačkog sektora u SAD-u. U tjednu pred nama uz indikatore prerađivačkog i uslužnog sektora u SAD-u i eurozoni te redovni mjesečni ESB sastanak, u fokusu tržišta bit će i Italija, u kojoj će najvjerojatnije biti raspisani novi izbori jer stranka Pier Luigi Bersania, koja je osvojila najviše glasova na izborima nije uspjela osigurati potporu za formiranje vlade.

Domaće tržište
Uz skraćeni radni dan na domaćem tržištu u petak nije bilo značajnijih promjena. Ukupan promet iznosio je tek 7,8 mil. kuna najkraćim VK uzdanjem. U tjednu pred nama očekujemo stabilne cijene na domaćem tržištu, dok će euroobveznice biti pod utjecajem zbivanja u Sloveniji i Italiji.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=915772 2.4.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=915772#2.4.2013 Inozemna tržišta
Nakon što su jučer ciparske banke otvorene bez velike navale štediša, tržište je odahnulo, a španjolski i talijanski prinosi su zabilježili pad. Njemački je desetogodišnji prinos porastao s 1,25% (najniža razina od kolovoza prošle godine) na 1,29 posto. Ciparska središnja banka je odredila maksimalan iznos isplate od 300 eura po osobi te je ograničili iznose transakcija. Ipak, niske razine njemačkih prinosa upućuju na zadržavanje opreza na tržištu. S druge strane, američki desetogodišnji prinos zadržao se na 1,85% s obzirom da je rast zahtjeva za naknade novonezaposlenima davao potporu potražnji za američkim obveznicama.

Domaće tržište
Na domaćem je tržištu bilo mirno uz promet izdanjem uz valutnu klauzulu RHMF-O-203E u iznosu 87,6 mil. kuna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Nakon što su jučer ciparske banke otvorene bez velike navale štediša, tržište je odahnulo, a španjolski i talijanski prinosi su zabilježili pad. Njemački je desetogodišnji prinos porastao s 1,25% (najniža razina od kolovoza prošle godine) na 1,29 posto. Ciparska središnja banka je odredila maksimalan iznos isplate od 300 eura po osobi te je ograničili iznose transakcija. Ipak, niske razine njemačkih prinosa upućuju na zadržavanje opreza na tržištu. S druge strane, američki desetogodišnji prinos zadržao se na 1,85% s obzirom da je rast zahtjeva za naknade novonezaposlenima davao potporu potražnji za američkim obveznicama.

Domaće tržište
Na domaćem je tržištu bilo mirno uz promet izdanjem uz valutnu klauzulu RHMF-O-203E u iznosu 87,6 mil. kuna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=915142 29.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=915142#29.3.2013 Inozemna tržišta
Kretanja u Europi ponovno su odredila jučerašnje trgovanje na inozemnim tržištima obveznica. Kako se za sada čini, Demokratska stranka, koja je osvojila najviše glasova na talijanskim parlamentarnim izborima, odnosno njen čelnik Pier Luigi Bersani, neće dobiti potporu Senata za formiranje nove vlade, čime novi izbori postaju sve izgledniji. Posljedično, potražnja za ''sigurnim utočištima'' pogurala je američke i njemačke prinose prema dolje. Na kraju dana njemački je desetogodišnji prinos dosegnuo 1,27%, dok je dvogodišnji prinos ponovno u negativnom teritoriju (-0,02%), pri čemu je spread između talijanske i njemačke desetogodišnje obveznice na najvišoj ovogodišnjoj razini. Američki se desetogodišnji prinos spustio na 1,84 posto.

Domaće tržište
Prvi dan trgovanja novom euroobveznicom otvorio je s razmjerno snažnom potražnjom i rastom cijene za oko 1,65% (pad prinosa na 5,4% u usporedbi s 5,625% pri izdanju). Ipak, do kraja dana na tržištu je prevladala neizvjesnost zbog sve snažnijih špekulacija da će i Slovenija zatražiti ''bailout'' paket pa se dio rasta cijene istopio. Na domaćem tržištu obveznica bilo je mirno uz promet od 15 mil. kuna kunskim izdanjima RHMF-O-167A i RHMF-O-17BA.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Kretanja u Europi ponovno su odredila jučerašnje trgovanje na inozemnim tržištima obveznica. Kako se za sada čini, Demokratska stranka, koja je osvojila najviše glasova na talijanskim parlamentarnim izborima, odnosno njen čelnik Pier Luigi Bersani, neće dobiti potporu Senata za formiranje nove vlade, čime novi izbori postaju sve izgledniji. Posljedično, potražnja za ''sigurnim utočištima'' pogurala je američke i njemačke prinose prema dolje. Na kraju dana njemački je desetogodišnji prinos dosegnuo 1,27%, dok je dvogodišnji prinos ponovno u negativnom teritoriju (-0,02%), pri čemu je spread između talijanske i njemačke desetogodišnje obveznice na najvišoj ovogodišnjoj razini. Američki se desetogodišnji prinos spustio na 1,84 posto.

Domaće tržište
Prvi dan trgovanja novom euroobveznicom otvorio je s razmjerno snažnom potražnjom i rastom cijene za oko 1,65% (pad prinosa na 5,4% u usporedbi s 5,625% pri izdanju). Ipak, do kraja dana na tržištu je prevladala neizvjesnost zbog sve snažnijih špekulacija da će i Slovenija zatražiti ''bailout'' paket pa se dio rasta cijene istopio. Na domaćem tržištu obveznica bilo je mirno uz promet od 15 mil. kuna kunskim izdanjima RHMF-O-167A i RHMF-O-17BA.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=914729 28.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=914729#28.3.2013 Inozemna tržišta
Umirujuće izjave čelnih ljudi ESB-a o predanosti o očuvanju stabilnosti jedinstvene europske valute jučer su potporu dale obveznicama europske periferije, koje nude solidan povrat u usporedbi sa ''sigurnim utočištima''. S druge strane, cijene njemačkih obveznica su pale. Iako su američke državne obveznice dan otvorile padom uslijed očekivanja da će ekonomski pokazatelji biti pozitivni, do kraja dana potražnja za američkim obveznicama je prevladala pa su se prinosi još spustili (desetogodišnji prinos na 1,90%). Tome su pridonijeli slabiji rezultati potrošačkog povjerenja, prerađivačkog sektora i tržišta nekretnina od očekivanja.

Domaće tržište
Jučer je, uz potvrdu zelenog svjetla za ulazak Hrvatske u EU 1. srpnja, u fokusu bilo novo izdanje euroobveznice. Desetogodišnje izdanje, kojim će država prikupiti 1,5 mlrd. dolara izdano je uz prosječan prinos od 5,625% (kupon 5,5%), što je na donjoj granici raspona ponuda. Ponude su višestruko premašivale iznos koji je u konačnici prihvaćen. Na domaćem tržištu obveznica ukupan promet iznosio je 158,9 mlrd. kuna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Umirujuće izjave čelnih ljudi ESB-a o predanosti o očuvanju stabilnosti jedinstvene europske valute jučer su potporu dale obveznicama europske periferije, koje nude solidan povrat u usporedbi sa ''sigurnim utočištima''. S druge strane, cijene njemačkih obveznica su pale. Iako su američke državne obveznice dan otvorile padom uslijed očekivanja da će ekonomski pokazatelji biti pozitivni, do kraja dana potražnja za američkim obveznicama je prevladala pa su se prinosi još spustili (desetogodišnji prinos na 1,90%). Tome su pridonijeli slabiji rezultati potrošačkog povjerenja, prerađivačkog sektora i tržišta nekretnina od očekivanja.

Domaće tržište
Jučer je, uz potvrdu zelenog svjetla za ulazak Hrvatske u EU 1. srpnja, u fokusu bilo novo izdanje euroobveznice. Desetogodišnje izdanje, kojim će država prikupiti 1,5 mlrd. dolara izdano je uz prosječan prinos od 5,625% (kupon 5,5%), što je na donjoj granici raspona ponuda. Ponude su višestruko premašivale iznos koji je u konačnici prihvaćen. Na domaćem tržištu obveznica ukupan promet iznosio je 158,9 mlrd. kuna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=914324 27.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=914324#27.3.2013 Inozemna tržišta
Iako se činilo da će se postizanje dogovora oko financijske pomoći Cipru pozitivno odraziti na tržište (trgovanje je na europskim dioničkim tržištima jučer otvoreno rastom), do kraja dana ipak je prevladao negativan sentiment pa su na dnevnoj razini američki i njemački prinosi ostvarili pad (njemački desetogodišnji prinos spustio se na najnižu ovogodišnju razinu od 1,33%), dok su španjolski prinosi porasli. Potražnja za ''sigurnim utočištima'' bila je potaknuta implikacijama ciparskog dogovora na moguće slične probleme u drugim zemljama i mogućnošću da se slična rješenja primjene i u drugim članicama eurozone.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu promet je pojačan na kraju tromjesečja pa je jučer iznosio 75,1 mil. kuna, a uz najdulja VK izdanja (RHMF-O-203E i RHMF-O-227E) u fokusu su bile i kunske RHMF-O-17BA te RHMF-O-203A.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Iako se činilo da će se postizanje dogovora oko financijske pomoći Cipru pozitivno odraziti na tržište (trgovanje je na europskim dioničkim tržištima jučer otvoreno rastom), do kraja dana ipak je prevladao negativan sentiment pa su na dnevnoj razini američki i njemački prinosi ostvarili pad (njemački desetogodišnji prinos spustio se na najnižu ovogodišnju razinu od 1,33%), dok su španjolski prinosi porasli. Potražnja za ''sigurnim utočištima'' bila je potaknuta implikacijama ciparskog dogovora na moguće slične probleme u drugim zemljama i mogućnošću da se slična rješenja primjene i u drugim članicama eurozone.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu promet je pojačan na kraju tromjesečja pa je jučer iznosio 75,1 mil. kuna, a uz najdulja VK izdanja (RHMF-O-203E i RHMF-O-227E) u fokusu su bile i kunske RHMF-O-17BA te RHMF-O-203A.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=913915 26.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=913915#26.3.2013 Inozemna tržišta
Kraj tjedna nije donio bitnije promjene u razinama prinosa njemačkih i američkih obveznica budući da je averziju prema riziku odnosno popriličnu neizvjesnost održavao neriješeni problem Cipra. Prinos na desetogodišnji njemački bund tjedan je zaključio ispod 1,4%, a isto dospijeće US trezorca na 1,93 posto.

Uz Cipar, koji će kako se čini prema posljednjim vijestima prihvatiti uvjete odobrenja financijske pomoći, u fokusu će ovaj tjedan na inozemnim tržištima biti pokazatelji ekonomskog i potrošačkog povjerenja. Na primarnom tržištu u Europi predviđena su izdanja Italije, Nizozemske i Belgije.

Domaće tržište
U petak je zabilježen promet državnim izdanjima premašio 180 mil kuna, među kojima i kunskim izdanjima RHMF-O-17BA te RHMF-O-203A uz vrlo visoke cijene. Hrvatske euroobveznice nisu zabilježile bitnije promjene, a fokus je i dalje usmjeren na ovotjedno izdanje euroobveznice pri čemu indikativno može biti i slovensko izdanje realizirano u petak na američkom tržištu u vrijednosti 2,25 mlrd. dolara, dospijeća 2022. kupon 5,5 posto. Kretanja na sekundarnom tržištu ovisiti će o raspoloženju prema regiji.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Kraj tjedna nije donio bitnije promjene u razinama prinosa njemačkih i američkih obveznica budući da je averziju prema riziku odnosno popriličnu neizvjesnost održavao neriješeni problem Cipra. Prinos na desetogodišnji njemački bund tjedan je zaključio ispod 1,4%, a isto dospijeće US trezorca na 1,93 posto.

Uz Cipar, koji će kako se čini prema posljednjim vijestima prihvatiti uvjete odobrenja financijske pomoći, u fokusu će ovaj tjedan na inozemnim tržištima biti pokazatelji ekonomskog i potrošačkog povjerenja. Na primarnom tržištu u Europi predviđena su izdanja Italije, Nizozemske i Belgije.

Domaće tržište
U petak je zabilježen promet državnim izdanjima premašio 180 mil kuna, među kojima i kunskim izdanjima RHMF-O-17BA te RHMF-O-203A uz vrlo visoke cijene. Hrvatske euroobveznice nisu zabilježile bitnije promjene, a fokus je i dalje usmjeren na ovotjedno izdanje euroobveznice pri čemu indikativno može biti i slovensko izdanje realizirano u petak na američkom tržištu u vrijednosti 2,25 mlrd. dolara, dospijeća 2022. kupon 5,5 posto. Kretanja na sekundarnom tržištu ovisiti će o raspoloženju prema regiji.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=913481 25.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=913481#25.3.2013 Inozemna tržišta
Ultimatum koji je Europska središnja banka dala Cipru za donošenje odluke o ''porezu na bankovnu štednju'' odrazio se jučer na pad njemačkih i američkih prinosa na duljem kraju krivulje. Uz to, potražnji za manje rizičnom imovinom pridonijeli su i znakovi usporavanja prerađivačkog i uslužnog sektora u eurozoni. Ipak, zabrinutost tržišta da bi se problemi sa Ciprom i povlačenjem depozita mogli proširiti na Italiju i Španjolsku polako jenjava pa su talijanske i španjolske obveznice jučer zabilježile rast cijena. Na primarnom tržištu Španjolska je izdala dvogodišnje, petogodišnje i desetogodišnje obveznice (ukupno 4,51 mlrd. eura) uz niže prinose nego na prethodnim aukcijama.

Domaće tržište
Uoči novog izdanja na euroobvezničkom tržištu Vlada je predstavila rebalans proračuna potaknut smanjenim očekivanjem gospodarskog rasta u ovoj godini. Iako je planirani deficit konsolidirane opće države smanjen na 3,4% BDP-a u usporedbi s 3,9% predviđenih prethodnim planom (smanjenje prihoda za 254 mil. kuna i rashoda za 874 mil kuna u odnosu na prvotni plan), rebalans ne donosi naznake značajnijih ušteda. U međuvremenu, na domaćem tržištu nije bilo značajnijih promjena, potražnja domaćih investitora zabilježena je na duljem kraju VK krivulje. Ukupan promet iznosio je 67,8 mil. kuna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Ultimatum koji je Europska središnja banka dala Cipru za donošenje odluke o ''porezu na bankovnu štednju'' odrazio se jučer na pad njemačkih i američkih prinosa na duljem kraju krivulje. Uz to, potražnji za manje rizičnom imovinom pridonijeli su i znakovi usporavanja prerađivačkog i uslužnog sektora u eurozoni. Ipak, zabrinutost tržišta da bi se problemi sa Ciprom i povlačenjem depozita mogli proširiti na Italiju i Španjolsku polako jenjava pa su talijanske i španjolske obveznice jučer zabilježile rast cijena. Na primarnom tržištu Španjolska je izdala dvogodišnje, petogodišnje i desetogodišnje obveznice (ukupno 4,51 mlrd. eura) uz niže prinose nego na prethodnim aukcijama.

Domaće tržište
Uoči novog izdanja na euroobvezničkom tržištu Vlada je predstavila rebalans proračuna potaknut smanjenim očekivanjem gospodarskog rasta u ovoj godini. Iako je planirani deficit konsolidirane opće države smanjen na 3,4% BDP-a u usporedbi s 3,9% predviđenih prethodnim planom (smanjenje prihoda za 254 mil. kuna i rashoda za 874 mil kuna u odnosu na prvotni plan), rebalans ne donosi naznake značajnijih ušteda. U međuvremenu, na domaćem tržištu nije bilo značajnijih promjena, potražnja domaćih investitora zabilježena je na duljem kraju VK krivulje. Ukupan promet iznosio je 67,8 mil. kuna.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=912886 22.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=912886#22.3.2013 Inozemna tržišta
Nakon što je ciparski parlament prekjučer odbio prijedlog uvođenja ''poreza na bankovnu štednju'', jučer su iz Europe, ali i iz Cipra dolazile umirujuće izjave o pronalasku rješenja o osiguranju pomoći Cipru pa su se prinosi na njemačke obveznice odlijepili od niskih razina na kojima su bili u utorak. Ojačala je potražnja za rizičnijim ulaganjima pa su rast cijena zabilježile talijanske i španjolske obveznice.

Međutim, prisutnu neizvjesnost na tržištima ocrtava jučerašnja aukcija desetogodišnjih njemačkih obveznica (3,36 mlrd. eura) koje su izdane uz prosječni prinos od 1,36%, u usporedbi s 1,66% koliko je prinos iznosio na posljednjoj aukciji 20. veljače. Uz Njemačku, na primarnom je tržištu bio aktivan i Portugal s izdanjem 1,2 mlrd. eura 18-mjesečnih zapisa uz prinos od 1,506% (u usporedbi s 1,963% na posljednjoj aukciji) i 300 mil. eura 3-mjesečnih zapisa po prinosu od 0,757 posto. Prvi put nakon četiri dana, porasli su i američki prinosi, čemu su pridonijele i izjave Fed-a o nastavku provođenja ekspanzive monetarne politike.

Domaće tržište
Situacija oko Cipra i prisutna neizvjesnost odražavaju se i na hrvatske euroobveznice čiji su prinosi i jučer nastavili rasti, pri čemu se bid prinos najduljeg dospijeće CROATIA 2021 nalazi iznad 5 posto. Na domaćem smo tržištu prvi put ove godine vidjeli trgovanje VK obveznicama po prinosima iznad 4,8 posto. Ukupan promet iznosi je 65,3 mil. kuna, a uz VK obveznice trgovalo se i kunskom RHMH-O-17BA.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Nakon što je ciparski parlament prekjučer odbio prijedlog uvođenja ''poreza na bankovnu štednju'', jučer su iz Europe, ali i iz Cipra dolazile umirujuće izjave o pronalasku rješenja o osiguranju pomoći Cipru pa su se prinosi na njemačke obveznice odlijepili od niskih razina na kojima su bili u utorak. Ojačala je potražnja za rizičnijim ulaganjima pa su rast cijena zabilježile talijanske i španjolske obveznice.

Međutim, prisutnu neizvjesnost na tržištima ocrtava jučerašnja aukcija desetogodišnjih njemačkih obveznica (3,36 mlrd. eura) koje su izdane uz prosječni prinos od 1,36%, u usporedbi s 1,66% koliko je prinos iznosio na posljednjoj aukciji 20. veljače. Uz Njemačku, na primarnom je tržištu bio aktivan i Portugal s izdanjem 1,2 mlrd. eura 18-mjesečnih zapisa uz prinos od 1,506% (u usporedbi s 1,963% na posljednjoj aukciji) i 300 mil. eura 3-mjesečnih zapisa po prinosu od 0,757 posto. Prvi put nakon četiri dana, porasli su i američki prinosi, čemu su pridonijele i izjave Fed-a o nastavku provođenja ekspanzive monetarne politike.

Domaće tržište
Situacija oko Cipra i prisutna neizvjesnost odražavaju se i na hrvatske euroobveznice čiji su prinosi i jučer nastavili rasti, pri čemu se bid prinos najduljeg dospijeće CROATIA 2021 nalazi iznad 5 posto. Na domaćem smo tržištu prvi put ove godine vidjeli trgovanje VK obveznicama po prinosima iznad 4,8 posto. Ukupan promet iznosi je 65,3 mil. kuna, a uz VK obveznice trgovalo se i kunskom RHMH-O-17BA.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=912428 21.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=912428#21.3.2013 Inozemna tržišta
Prinos na njemački desetogodišnji bund nastavio je s padom spustivši se na 1,35%, razine kakve smo viđali na samom počeku godine. Ciparski parlament jučer je odbio prijedlog uvođenja "poreza na bankovnu štednju". Time neizvjesnost nije nestala budući da se još uvijek ne zna kako će Cipar namaknuti dodanih 6 mlrd. eura sredstava potrebnih za izbjegavanje bankrota (budući da Europa za sada nije spremana povećati paket pomoći od 10 mlrd. jer vodi neodrživoj razini duga.

I s trenutnim prijedlogom predviđa se rast javnog duga sa trenutnih 90% na 140% BDP-a čime bi u doglednoj budućnosti bilo nužno njegovo restrukturiranje). Ciparska središnja banak i ECB skloni su rješenju o izuzimanju depozita do 100 tisuća eura što bi značilo povećanje stope za depozite preko navedenog iznosa. I dok njemačke obveznice kao sigurna utočišta podršku pronalaze u porasloj averziji prema riziku američke su pod utjecajem tržišnih uvjerenja da će Fed i s današnjim izvješćem potvrditi dosljednost u provođenju programa kupnje obveznica.

Domaće tržište
Nastavlja se razdoblje skromnih prometa na domaćem tržištu obveznica (24 mil kuna) bez bitnijh promjena u cijenama uz izostanak realiziranih trgovanja kunskim papirima. Promet od 24 mil kuna u cijelosti je realiziran najduljim vk izdanjima RHMF-O-227E i RHMF-O-203E. Euroobveznice nastavljaju s laganim rastom prinosa i širenjem spreadova, dok se petogodišnji USD CDS zadržava blago iznad 300bb.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Prinos na njemački desetogodišnji bund nastavio je s padom spustivši se na 1,35%, razine kakve smo viđali na samom počeku godine. Ciparski parlament jučer je odbio prijedlog uvođenja "poreza na bankovnu štednju". Time neizvjesnost nije nestala budući da se još uvijek ne zna kako će Cipar namaknuti dodanih 6 mlrd. eura sredstava potrebnih za izbjegavanje bankrota (budući da Europa za sada nije spremana povećati paket pomoći od 10 mlrd. jer vodi neodrživoj razini duga.

I s trenutnim prijedlogom predviđa se rast javnog duga sa trenutnih 90% na 140% BDP-a čime bi u doglednoj budućnosti bilo nužno njegovo restrukturiranje). Ciparska središnja banak i ECB skloni su rješenju o izuzimanju depozita do 100 tisuća eura što bi značilo povećanje stope za depozite preko navedenog iznosa. I dok njemačke obveznice kao sigurna utočišta podršku pronalaze u porasloj averziji prema riziku američke su pod utjecajem tržišnih uvjerenja da će Fed i s današnjim izvješćem potvrditi dosljednost u provođenju programa kupnje obveznica.

Domaće tržište
Nastavlja se razdoblje skromnih prometa na domaćem tržištu obveznica (24 mil kuna) bez bitnijh promjena u cijenama uz izostanak realiziranih trgovanja kunskim papirima. Promet od 24 mil kuna u cijelosti je realiziran najduljim vk izdanjima RHMF-O-227E i RHMF-O-203E. Euroobveznice nastavljaju s laganim rastom prinosa i širenjem spreadova, dok se petogodišnji USD CDS zadržava blago iznad 300bb.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=912067 20.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=912067#20.3.2013 Inozemna tržišta
Na inozemnim je tržištima obveznica zbog Cipra u fokus ponovno došla dužnička kriza u Europi, ali i stabilnost financijskog sustava, što je izazvalo nervozu na tržištu i potaknulo potražnju za sigurnim utočištima.

Rast cijena zabilježile su i američke i njemačke obveznice, dok se desetogodišnji prinosi nalaze na 1,94% (američke obveznice), odnosno na 1,41% (njemačke obveznice). Iako su europski dužnosnici pokušali ''popraviti štetu'' izjavama o fleksibilnosti samog zahtjeva i mogućnosti ciparske vlade da sama odredi strukturu obveznika poreza, tržište je ostalo obilježeno risk-off sentimentom.

Domaće tržište
Negativan sentiment na inozemnim tržištima zbog zahtjeva Europe za uvođenjem poreza na štednju u ciparskim bankama kako bi se Cipru odobrio ''bailout'' program prelio se i na hrvatske euroobveznice pa smo jučer zabilježili pritiske na prodaju najskupljih papira (CROATIA 2018 i CROATIA 2021), kao i korporativnih obveznica. Na domaćem tržištu obveznica nije bilo značajnijih promjena. Prijavljen je promet od 15,7 mil. kuna i to isključivo najkraćim VK izdanjem (RHMF-O-142A).

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Na inozemnim je tržištima obveznica zbog Cipra u fokus ponovno došla dužnička kriza u Europi, ali i stabilnost financijskog sustava, što je izazvalo nervozu na tržištu i potaknulo potražnju za sigurnim utočištima.

Rast cijena zabilježile su i američke i njemačke obveznice, dok se desetogodišnji prinosi nalaze na 1,94% (američke obveznice), odnosno na 1,41% (njemačke obveznice). Iako su europski dužnosnici pokušali ''popraviti štetu'' izjavama o fleksibilnosti samog zahtjeva i mogućnosti ciparske vlade da sama odredi strukturu obveznika poreza, tržište je ostalo obilježeno risk-off sentimentom.

Domaće tržište
Negativan sentiment na inozemnim tržištima zbog zahtjeva Europe za uvođenjem poreza na štednju u ciparskim bankama kako bi se Cipru odobrio ''bailout'' program prelio se i na hrvatske euroobveznice pa smo jučer zabilježili pritiske na prodaju najskupljih papira (CROATIA 2018 i CROATIA 2021), kao i korporativnih obveznica. Na domaćem tržištu obveznica nije bilo značajnijih promjena. Prijavljen je promet od 15,7 mil. kuna i to isključivo najkraćim VK izdanjem (RHMF-O-142A).

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=911637 19.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=911637#19.3.2013 Inozemna tržišta
Razočaravajući podatak o povjerenju potrošača u SAD-u potaknuo je potražnju za američkim obveznicama u petak spustivši desetogodišnji prinos ponovno ispod 2 posto. U Europi središnji je događaj bio sastanak ministra financija eurozone odnosno njihova odluka o 10 mlrd eura teškom paketu pomoći Cipru, ali uz uvođenje jednokratnog poreza do deset posto na bankovnu štednju u toj državi. Takvu odluku odnosno porez mora odobriti ciparski parlament što je poprilično neizvjesno.

Na američkom tržištu ovotjedni sastanak FOMC-a neće donijeti promjenu referentne kamatne stope ali bi popratno izviješće moglo uz optimističniji ton pogurati američke prinose prema višim razinama. Objave u eurozoni potvrdit će solidnu gospodarsku aktivnost u Njemačkoj, ali neizvjesnost političke situacije u Italiji te posljednja događanja vezana uz Cipar sprječavat će bitnije promjene prinosa europskih sigurnih utočišta.

Domaće tržište
Petak je zaključen uz 20 mil kuna prometa i ponovni fokusu na najkraćem i najduljim izdanjima uz valutnu klauzulu. Promjena cijena nije bilo. U prošlom tjednu prosječan dnevni promet gotovo se prepolovio u odnosu na prethodni tjedan, s 82 mil na 43 mil kuna. Danas počinje " roadshow" za izdanje euroobveznica dok na sekundarnom tržištu prinosi hrvatskih izdanja nastavljaju rasti. Ne očekujemo pad prinosa do same realizacije izdanja, a kretanje CDS-ova pratit će globalni sentiment i zbivanja u regiji.

U fokusu tržišnih sudionika naći će se i najavljeno predstavljanje rebalansa proračuna koji bi mogao potvrditi povratak fiskalne politike na put konsolidacija, ali bitniji utjecaj na cijene hrvatskih izdanja će izostati budući da se radi o planu, a za postojanu potražnju (pad prinosa) potrebno je materijalizirati rezove i pokrenuti reforme.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Razočaravajući podatak o povjerenju potrošača u SAD-u potaknuo je potražnju za američkim obveznicama u petak spustivši desetogodišnji prinos ponovno ispod 2 posto. U Europi središnji je događaj bio sastanak ministra financija eurozone odnosno njihova odluka o 10 mlrd eura teškom paketu pomoći Cipru, ali uz uvođenje jednokratnog poreza do deset posto na bankovnu štednju u toj državi. Takvu odluku odnosno porez mora odobriti ciparski parlament što je poprilično neizvjesno.

Na američkom tržištu ovotjedni sastanak FOMC-a neće donijeti promjenu referentne kamatne stope ali bi popratno izviješće moglo uz optimističniji ton pogurati američke prinose prema višim razinama. Objave u eurozoni potvrdit će solidnu gospodarsku aktivnost u Njemačkoj, ali neizvjesnost političke situacije u Italiji te posljednja događanja vezana uz Cipar sprječavat će bitnije promjene prinosa europskih sigurnih utočišta.

Domaće tržište
Petak je zaključen uz 20 mil kuna prometa i ponovni fokusu na najkraćem i najduljim izdanjima uz valutnu klauzulu. Promjena cijena nije bilo. U prošlom tjednu prosječan dnevni promet gotovo se prepolovio u odnosu na prethodni tjedan, s 82 mil na 43 mil kuna. Danas počinje " roadshow" za izdanje euroobveznica dok na sekundarnom tržištu prinosi hrvatskih izdanja nastavljaju rasti. Ne očekujemo pad prinosa do same realizacije izdanja, a kretanje CDS-ova pratit će globalni sentiment i zbivanja u regiji.

U fokusu tržišnih sudionika naći će se i najavljeno predstavljanje rebalansa proračuna koji bi mogao potvrditi povratak fiskalne politike na put konsolidacija, ali bitniji utjecaj na cijene hrvatskih izdanja će izostati budući da se radi o planu, a za postojanu potražnju (pad prinosa) potrebno je materijalizirati rezove i pokrenuti reforme.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=911260 18.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=911260#18.3.2013 Inozemna tržišta
Pozitivni pokazatelji s tržišta rada koji sve snažnije upućuju na oporavak američkog gospodarstva donijeli su nastavak pritisaka na rast američkih prinosa. Ipak, drugi dio dana donio je njihovu blagu korekciju, no i dalje se desetogodišnji prinos nalazi iznad 2 posto. S druge strane, slabi ekonomski pokazatelji uglavnom u perifernim članicama eurozone potiču neizvjesnost i potražnju za njemačkim državnim obveznicama. Španjolski su desetogodišnji prinosi tako jučer nakon objave razmjerno visokog pada trgovine na malo zabilježili najveći rast u posljednja dva tjedna.

Nadalje, takva reakcija tržišta osim padu maloprodaje može se pripisati i prethodnoj korekciji španjolskih prinosa na najniže razine u posljednje dvije godine. Ipak, na aukciji obveznica dospijeća 2041. prinosi su zabilježili blagi pad u odnosu na prethodnu aukciju (iz siječnja ove godine). Španjolsko Ministarstvo financija jučer je izdalo ukupno 803 mil. eura obveznica dospijeća 2029., 2040. I 2041.

Domaće tržište
Uoči očekivanog izdanja na euroobvezničkom tržištu, najdulje dospijeće CROATI 21 jučer je zabilježila pad cijene. Tržišni sentiment trenutno je razmjerno nepovoljan uz politička previranja u Italiji te nenaklonjenost tržišta regiji. Na domaćem tržištu obveznica bilo je mirno uz ukupan promet od 33,4 mil. kuna, i to uglavnom najduljim VK izdanjem RHMF-O-203E.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Pozitivni pokazatelji s tržišta rada koji sve snažnije upućuju na oporavak američkog gospodarstva donijeli su nastavak pritisaka na rast američkih prinosa. Ipak, drugi dio dana donio je njihovu blagu korekciju, no i dalje se desetogodišnji prinos nalazi iznad 2 posto. S druge strane, slabi ekonomski pokazatelji uglavnom u perifernim članicama eurozone potiču neizvjesnost i potražnju za njemačkim državnim obveznicama. Španjolski su desetogodišnji prinosi tako jučer nakon objave razmjerno visokog pada trgovine na malo zabilježili najveći rast u posljednja dva tjedna.

Nadalje, takva reakcija tržišta osim padu maloprodaje može se pripisati i prethodnoj korekciji španjolskih prinosa na najniže razine u posljednje dvije godine. Ipak, na aukciji obveznica dospijeća 2041. prinosi su zabilježili blagi pad u odnosu na prethodnu aukciju (iz siječnja ove godine). Španjolsko Ministarstvo financija jučer je izdalo ukupno 803 mil. eura obveznica dospijeća 2029., 2040. I 2041.

Domaće tržište
Uoči očekivanog izdanja na euroobvezničkom tržištu, najdulje dospijeće CROATI 21 jučer je zabilježila pad cijene. Tržišni sentiment trenutno je razmjerno nepovoljan uz politička previranja u Italiji te nenaklonjenost tržišta regiji. Na domaćem tržištu obveznica bilo je mirno uz ukupan promet od 33,4 mil. kuna, i to uglavnom najduljim VK izdanjem RHMF-O-203E.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=910613 15.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=910613#15.3.2013 Inozemna tržišta
Iako su se nakon objave podatka o snažnom rastu maloprodaje u veljači američke obveznice našle pod pritiskom uz rast desetogodišnjeg prinosa na 2,05% aukcija desetogodišnjih obveznica naišla je na vrlo snažnu potražnju (bid/cover 3.19, prinos 2,029) pa su se do kraja dnevnog trgovanja i prinosi spustili sa gotovo najviših razina u posljednjih 11 mjeseci. Njemačke obveznice nisu zabilježile promjene. Irska je po prvi put nakon 2010. na tržištima kapitala izdala desetogodišnju obveznicu u vrijednosti 5 mlrd eura uz prinos 4,15 posto. 82% izdanja upisano je od strane inozemnih investitora, a izdanje je prvi korak pred napuštanje "bailout" programa.

Domaće tržište
Prema najnovijim medijskim natpisima Vlada je angažirala Bank of America Merrill Lynch, Deutsche Bank, Goldman Sachs i JP Morgan za organizaciju niza sastanaka s potencijalnim ulagačima uoči predviđenog izdanja obveznica denominiranih u dolarima. Sastanci bi mogli početi 18. ožujka pa je izdanje moguće do kraja mjeseca. U međuvremenu CDS-ovi nastavljaju s laganim rastom, dok je ukupni promet na domaćem tržištu iznosio 45,6 mil kuna (kunskim dospijećima 2017., dvama najduljim vk zdanjima).

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Iako su se nakon objave podatka o snažnom rastu maloprodaje u veljači američke obveznice našle pod pritiskom uz rast desetogodišnjeg prinosa na 2,05% aukcija desetogodišnjih obveznica naišla je na vrlo snažnu potražnju (bid/cover 3.19, prinos 2,029) pa su se do kraja dnevnog trgovanja i prinosi spustili sa gotovo najviših razina u posljednjih 11 mjeseci. Njemačke obveznice nisu zabilježile promjene. Irska je po prvi put nakon 2010. na tržištima kapitala izdala desetogodišnju obveznicu u vrijednosti 5 mlrd eura uz prinos 4,15 posto. 82% izdanja upisano je od strane inozemnih investitora, a izdanje je prvi korak pred napuštanje "bailout" programa.

Domaće tržište
Prema najnovijim medijskim natpisima Vlada je angažirala Bank of America Merrill Lynch, Deutsche Bank, Goldman Sachs i JP Morgan za organizaciju niza sastanaka s potencijalnim ulagačima uoči predviđenog izdanja obveznica denominiranih u dolarima. Sastanci bi mogli početi 18. ožujka pa je izdanje moguće do kraja mjeseca. U međuvremenu CDS-ovi nastavljaju s laganim rastom, dok je ukupni promet na domaćem tržištu iznosio 45,6 mil kuna (kunskim dospijećima 2017., dvama najduljim vk zdanjima).

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=910206 14.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=910206#14.3.2013 Inozemna tržišta
Po prvi puta u posljednjih sedam dana porasla je potražnja za američkim obveznicama neposredno pred prvom ovotjednom aukcijom obveznica odnosno trogodišnjeg izdanja u vrijednosti 32 mlrd dolara. Iako je na europskom tržištu porasla potražnja za sigurnim utočištima (prinos na njemački desetogodišnji bund ponovno je ispod 1,5%) nakon neočekivanog pada industrijske proizvodnje u V. Britaniji i obnovljenih sumnji u gospodarski oporavak prinosi periferije (Španjolske i Italije) su zabilježili pad.

Štoviše, španjolske državne obveznice porasle su i deseti dan za redom pa se desetogodišnji prinos kreće blizu najniže razine od studenog 2010. (4,7%). Aukcija 6-mjesečnih i 12-mjesečnih španjolskih trezorskih zapisa premašila je plan izdanja (5,5 mlrd eura vs ostvareni iznos 5,83 mlrd eura) uz pad prinosa na 0,794 odnosno 1,363%, Talijanska aukcija 12-mjesečnih vrijednosnica od 7,75 mlrd eura realizirana je uz blago viši prinos 1,28% u uporedbi s prethodnom aukcijom.

Domaće tržište
Hrvatske euroobveznice zabilježile su i do pola posto pad u cijeni, dok se na CDS tržištu hrvatski petogodišnji CDS popeo iznad 300 bb. Promet na domaćem tržištu premašio je 65,3 mil kuna s fokusom na valutna izdanja osobito RHMF-O-142A na koju se odnosilo 47 mil kuna. Tržište i dalje očekuje službene detalje oko novog izdanja.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Po prvi puta u posljednjih sedam dana porasla je potražnja za američkim obveznicama neposredno pred prvom ovotjednom aukcijom obveznica odnosno trogodišnjeg izdanja u vrijednosti 32 mlrd dolara. Iako je na europskom tržištu porasla potražnja za sigurnim utočištima (prinos na njemački desetogodišnji bund ponovno je ispod 1,5%) nakon neočekivanog pada industrijske proizvodnje u V. Britaniji i obnovljenih sumnji u gospodarski oporavak prinosi periferije (Španjolske i Italije) su zabilježili pad.

Štoviše, španjolske državne obveznice porasle su i deseti dan za redom pa se desetogodišnji prinos kreće blizu najniže razine od studenog 2010. (4,7%). Aukcija 6-mjesečnih i 12-mjesečnih španjolskih trezorskih zapisa premašila je plan izdanja (5,5 mlrd eura vs ostvareni iznos 5,83 mlrd eura) uz pad prinosa na 0,794 odnosno 1,363%, Talijanska aukcija 12-mjesečnih vrijednosnica od 7,75 mlrd eura realizirana je uz blago viši prinos 1,28% u uporedbi s prethodnom aukcijom.

Domaće tržište
Hrvatske euroobveznice zabilježile su i do pola posto pad u cijeni, dok se na CDS tržištu hrvatski petogodišnji CDS popeo iznad 300 bb. Promet na domaćem tržištu premašio je 65,3 mil kuna s fokusom na valutna izdanja osobito RHMF-O-142A na koju se odnosilo 47 mil kuna. Tržište i dalje očekuje službene detalje oko novog izdanja.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=909789 13.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=909789#13.3.2013 Inozemna tržišta
Američke su obveznice i dalje pod utjecajem pozitivnog raspoloženja tržišta nakon prošlotjednih vrlo dobrih rezultata s tržišta rada. Prinosi su i jučer nastavili rasti, a desetogodišnji se prinos zadržava iznad 2 posto. U Europi je s druge strane bila izražena potražnja za njemačkim državnim obveznicama nakon vijesti da je agencija Fitch Ratings smanjila kreditni rejting Italiji s A- na BBB+.

Smanjenje rejtinga došlo je kao posljedica slabih ekonomskih rezultata (razmjerno visoki pad BDP-a u zadnjem tromjesečju 2012.) i činjenice da tijesna politička utrka za formiranje nove vlade otežava izglede za ekonomski oporavak i strukturne reforme u ovoj godini. Posljedično, talijanski su prinosi prekinuli silaznu putanju koja je obilježila prošlotjedno trgovanje.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu uz promet od 53 mil. kuna uglavnom valutnim izdanjima RHMF-O-142A i RHMF-O-203E, trgovanje je bilo mirno pa nije bilo značajnijih promjena na našim kotacijama.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> Inozemna tržišta
Američke su obveznice i dalje pod utjecajem pozitivnog raspoloženja tržišta nakon prošlotjednih vrlo dobrih rezultata s tržišta rada. Prinosi su i jučer nastavili rasti, a desetogodišnji se prinos zadržava iznad 2 posto. U Europi je s druge strane bila izražena potražnja za njemačkim državnim obveznicama nakon vijesti da je agencija Fitch Ratings smanjila kreditni rejting Italiji s A- na BBB+.

Smanjenje rejtinga došlo je kao posljedica slabih ekonomskih rezultata (razmjerno visoki pad BDP-a u zadnjem tromjesečju 2012.) i činjenice da tijesna politička utrka za formiranje nove vlade otežava izglede za ekonomski oporavak i strukturne reforme u ovoj godini. Posljedično, talijanski su prinosi prekinuli silaznu putanju koja je obilježila prošlotjedno trgovanje.

Domaće tržište
Na domaćem tržištu uz promet od 53 mil. kuna uglavnom valutnim izdanjima RHMF-O-142A i RHMF-O-203E, trgovanje je bilo mirno pa nije bilo značajnijih promjena na našim kotacijama.

Izvor/autor RBA analitičari više...]]> http://www.limun.hr/main.aspx?id=909394 12.3.2013 http://www.limun.hr/main.aspx?id=909394#12.3.2013